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El yen bien se implicó en este fin de semana, con un EUR/JPY vuelto a pasar bajo el 160.00 y un USD/JPY que retrocedió de 104.54 a 103.40. Las reservas monetarias del BoJ bajaron, pasando de 1015,5 a 1003,8 mil millones de dólares durante el mes de abril. En China, el índice de los precios a la producción del mes de abril progresó ligeramente al +8,1% contra un 8,0% para el mes anterior. Pensamos que el canal va a ser entre 102.75 y 104.00 para este último día de la semana.

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El BoE no se atrevió bajado sus tipos de interés después de la publicación de cifras económicas en retroceso, debido a una inflación juzgada demasiada elevada. Será interesante leer el acta de la reunión para examinar los votos de los distintos miembros. El Cable no rompió su apoyo del 1.9500, permaneció situado entre 1.9515 y 1.9620. Nosotros pensamos en un canal incluido entre 1.9500 y 1.9650 para esta sesión.

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El USD/JPY volvió a salir en aumento de 104.67 a 105.58 durante las horas europeas, antes de volver a caer excesivamente a 104.20 durante la noche. Como estaba previsto, el USD/JPY se ha consolidado en el canal situado entre 104.00 y 106.00 desde el principio de la semana y no deberíamos salir por el momento de esta banda. Esta tarde, las solicitudes de subsidios de desempleo se publicarán en los Estados Unidos, y será el único indicador importante por seguir para este país.

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Cifras negativas en el Reino Unido sobre la producción industrial y manufacturera tuvieron razón de nuestro canal habitual para el Cable. La ruptura estuvo neta con una reducción de 1.9710 a 1.9505. La decisión que va a tomar el BoE esta mañana será primordial para la libra, que corre el riesgo de proseguir su descenso hasta 1.9250 en caso de reducción de tipo.

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El USD/JPY descendió de 105.12 a 104.03 bajo la presión ejercida por las bolsas europeas, antes de remontar hacia sus más altos niveles. El apoyo se sitúa a 104.00 y no deberíamos romper este punto por el momento. El coste laboral y la productividad en los Estados Unidos constituirán las cifras que deben seguirse esta tarde. Nosotros pensamos en el canal de 104.00 a 105.50 para esta nueva sesión.

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El Cable permaneció en su banda habitual, con el más bajo a 1.9635 y uno más alto a 1.9770. En la actualidad, la salud de la economía inglesa se probará con la publicación de los siguientes indicadores: producción industrial y producción manufacturera. Conservamos el mismo canal de fluctuación entre 1.9650 y 1.9800 hasta la reunión del Banco de Inglaterra.

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El USD/JPY descendió de 105.12 a 104.03 bajo la presión ejercida por las bolsas europeas, antes de remontar hacia sus más altos niveles. El apoyo se sitúa a 104.00 y no deberíamos romper este punto por el momento. El coste laboral y la productividad en los Estados Unidos constituirán las cifras que deben seguirse esta tarde. Nosotros pensamos en el canal de 104.00 a 105.50 para esta nueva sesión.

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El Cable permaneció en su banda habitual, con el más bajo a 1.9635 y uno más alto a 1.9770. En la actualidad, la salud de la economía inglesa se probará con la publicación de los siguientes indicadores: producción industrial y producción manufacturera. Conservamos el mismo canal de fluctuación entre 1.9650 y 1.9800 hasta la reunión del Banco de Inglaterra.

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El último movimiento de la semana fue sorprendente, aunque lógico teniendo en cuenta los indicadores económicos publicados en los Estados Unidos. El USD/JPY así se proyectó bien más allá de la barra del 105.00, con el más alto a 105.70. ¿Qué es necesario pensar? Parece claramente que nuestra idea de punto central a 100.00 resultó errónea. Las ayudas de los bancos centrales en el mercado monetario siguen siendo tan importantes con la fragilidad de los mercados en actualidad y optamos pues por una fase de consolidación entre 102.50 y 107.50 para las sesiones futuras.

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Canal estable para el Cable, con fluctuaciones incluidas entre 1.9700 y 1.9900 desde viernes por la mañana. El canal de 1.9700-2.0000 en el cual evolucionamos desde a principios de abril no parece listo de modificarse durante las sesiones futuras y seguimos pensando que se quedarà entre estos dos extremos por esta semana.

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Miércoles por la noche, la reducción de tipo en los Estados Unidos dio alas al euro que se voló hasta el punto de 1.5640, antes de reanudar el camino de la reducción durante todo el día de jueves. Las cifras sobre el empleo en los Estados Unidos esta tarde deberían decidir el último movimiento de la semana, que habrá visto el dólar seguir su progresión en un contexto de bolsas a la alza y escasas cifras económicas en la zona Europa. Pensamos que la paridad va a seguir deslizando para clausurar la semana, pero deberíamos volver a ver el EUR/USD remontar en la semana próxima. El diferencial de intereses entre la zona euro y la zona dólar, y la corrección actual de la paridad, debería en la semana próxima empezar a ver el EUR/USD remontar a niveles mas altos.

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Como se menciona arriba, la reducción de tipo anunciado por la FED, aunque era esperada por el mercado, causó un breve movimiento bajista sobre el dólar. El USD/JPY no no estuvo sometido a la norma, pasando de 104.80 a 103.70 en el espacio de una hora. El día de jueves fue favorable al billete verde que se voló de 103.55 a 104.80. Las inversiones extranjeras en las bolsas japonesas aumentaron de 301.3 mil millones de JPY , después de haber bajado la semana pasada de 34.6 mil millones de JPY en las obligaciones japonesas. Para el día, serán las cifras americanas que deberían determinar el último movimiento entre entre un canal de 103.60 a 105.30.

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La libra aprovechó ligeramente de la reducción de tipo en los Estados Unidos para probar sus resistencias de 1.9910 durante la noche. El día de jueves tiene, por el contrario, vista una revocación de situación, la libra doblándose ante el buen comportamiento del dólar. Las ventas totales de vehículos en los Estados Unidos doblaron a 14.39 millones de unidades para el mes de abril, contra 15.19 millones de unidades el mes anterior. Canal de fluctuación previsto este viernes situado entre 1.9700-1.9900.

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La presión se mantuvo sobre el EUR/USD, con una reducción de 1.5650 a 1.5541. Las tasas de desempleo alemán y europeo así como el clima de los asuntos y la confianza de los consumidores, que se publicará esta mañana, desempeñarán un papel primordial en la confirmación o la anulación de la disminución económica europea. El canal estimado para hoy estaria entre 1.5550 y 1.5750. La Fed deberia bajar 25 pts su tipo de interés. A seguir la conferencia de los tipos. Pensamos que la paridad deberia acercarse hacia el alto de su canal al final de la sesion de hoy.

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Esta mañana, en Japón, las cifras económicas siguientes se publicaron: la tasa de desempleo, de baja al 3,8%, el índice de los directores de compra manufacturera en retroceso a 48,6, la producción industrial que cae un -3,1%, los pedidos de construcciones en alza del 6,4% y las nuevas construcciones en fuerte reducción al -15,6%. El USD/JPY se dobló de 104.36 a 103.22, así como el EUR/JPY, de 163.12 a 161.12. La vuelta en gracia del yen está vinculada a la baja de las bolsas mundiales y no excluimos una continuación de la valoración de la moneda nipona hasta el 102.50 para USD/JPY y 160.00 para EUR/JPY.

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Los movimientos del Cable son siempre tan impresionantes, con una nueva sesión de más de 200 pips de evolución. El índice de confianza de los consumidores británicos debería causar una nueva ola de fluctuación de la libra, pero son sobre todo las cifras publicadas en los Estados Unidos que desempeñarán un papel importante. Canal de fluctuación estimado entre 1.9620 y 1.9820.

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Jean-Claude Trichet ha declarado que el BCE esta muy atento en las fuertes fluctuaciones registradas entre las distintas monedas principales estos últimos meses y que había optado por una verdadera política de estabilización. Las previsiones de crecimiento para la zona euro se revisaron a la baja al 1,7% contra 1,8% anteriormente para 2008 y un 1,5% contra 2,1% para 2009, mientras que las previsiones de inflación aumentan, al 3,2% para 2008 y un 2,2% para 2009. Canal de fluctuación para el día casi el mismo al de ayer, lo que representa una fluctuación entre 1.5550 y 1.5750.

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Esta mañana, los mercados japoneses estaban cerrados y el USD/JPY permaneció confinado en un estrecho canal de 104.00 y 104.70. El mercado está a la espera de la decisión de la FED en su reunión de mañana, con una reducción anticipada del -0,25% de los tipos de los "FED funds". Nosotros pensamos el mismo canal situado entre 103.50 y 105.00 para esta sesión.

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La libra se orientó bien durante estas últimas horas, con un Cable subido de 1.9780 a 1.9965 y un EUR/GBP deslizando de 0.7905 a 0.7835. Es un nuevo día con fluctuaciones de alrededor dos figuaras a las cuales asistimos. Esta mañana, la investigación del CBI para el mes de abril se publicará en el Reino Unido. Canal de fluctuación previsto situado entre 1.9750 y 1.9950.

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Las ventas de detalle en Japón para el mes de marzo se indican en alza de +1,1%. El USD/JPY evolucionó entre 103.90 y 104.80 desde viernes por la mañana y las anticipaciones de los inversores van en el sentido de un paro de la reducción de los tipos por parte del FED, lo que da un excelente apoyo al dólar. Deberíamos evolucionar en el canal situado entre 103.50 y 105.00 para este principio de semana.

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¡Aún un grande día para el Cable, con el más bajo a 1.9678 y uno más alto a 1.9890! Cifras del PNB británico para el 1.o trimestre inferiores a las esperas de los analistas no impidieron la libra ganar el terreno ante el dólar y al euro. Nosotros estimamos un canal situado entre 1.9740 y 2.0000 para este principio de semana.

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Un barril de petróleo que vuelve a bajar de sus cumbres himalayas y una onza de oro que desciende bajo el 900.00 dólares dieron un nuevo apoyo al billete verde, subido de 103.34 a 104.54 a pesar de cifras de los bienes inmuebles en los Estados Unidos en retroceso. Esta noche, el IPC y el IPC fuera de alimentación y la energía del mes de abril en Japón indicaron una progresión idéntica del +1,2%. Deberíamos terminar la semana en el canal situado entre 103.00 y 105.00.

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Las ventas de detalle en el Reino Unido retrocedieron para el mes de marzo y empujaron el Cable a la baja con una ruptura de los anteriores apoyos hasta 1.9688. Hoy se espera el PNB británico del 1.o trimestre de 2008 y esta cifra debería dar el tono para el último movimiento de la semana. El índice de confianza de los consumidores de la universidad de Michigan se espera esta tarde y estimamos el canal de 1.9650 a 1.9850 para esta última sesión de la semana.

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Inexorablemente, el USD/JPY se aleja de la barra del 100.00, con un movimiento de 102.75 a 103.78 durante las últimas 24 horas. El fuerte empuje de las monedas a fuerte rendimiento como los dólares neozelandeses o australianos, a su más alto nivel desde hace 24 años a 0.9541, pesa sobre el yen y el franco suizo. ¿Esta reanudación de las posiciones de transporte va a traerlos hacia nuevos más bajos? El desfase entre miles millones de dólares de pérdidas para los bancos en el mercado del "subprimes" y el sentimiento positivo que reina en los otros sectores nos vuelve dubitativo y conservamos una vista más bien neutra. Canal de fluctuación estimado para hoy entre 102.50 y 104.00.

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Eso hace tres sesiones seguidas que el Cable nos ofrece fluctuaciones de más de 200 puntos en el canal de 1.9750 a 2.0000. El movimiento de ayer fue bajista a raíz de la publicación del acta de la última reunión del BoE, donde 6 miembros votaron una reducción de los tipos de -0,25%,1 una reducción del -0,50% y 2 el status quo, mientras que esperábamos un voto unánime. Este día se encargará en información, con, en particular, la publicación de las ventas de detalle británicas. Canal de fluctuación previsto hoy entre 1.9740 y 1.9900.

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Mucho tiempo a un soplo de esta línea del 1.6000… Sólo una cuestión de horas para el ataque de este objetivo y eso se hizo muy brevemente ayer por la tarde con un paso a 1.6002, luego esta noche, con un nuevo paso hasta 1.6019. El euro permanece muy sostenido por las declaraciones de lucha contra la inflación por parte del BCE. Esperamos la publicación hoy de numerosos índices de los directores de compra en la zona euro, así como las cifras de los pedidos industriales. El canal de fluctuación de este fin de semana debería ser situado entre 1.5850 y 1.6050.

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El yen no aprovecha ya de las circunstancias de mercado que le habían permitido ganar el terreno durante estos últimos meses. La reducción de las bolsas así lo empujó en el sentido contrario a el al cual nos habíamos acostumbrado, con un USD/JPY subido de 102.69 a 103.55 y un EUR/JPY de 163.30 a 164.95 durante las últimas 24 horas. Esta noche, la balanza comercial de Japón ha indicado un excedente de 1118,6 mil millones de yenes, con importaciones en alza del +11,1% y exportaciones en alza del +2,3%. Canal de fluctuación para este fin de semana estimado entre 101.50 y 103.50.

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El Cable es la paridad que sufre las más fuertes fluctuaciones desde varias sesiones, con movimiento de balancín a la voluntad de los humores de los inversores. Ayer, registramos un movimiento opuesto al de lunes con una subida de 1.9745 a 1.9999. Mantenemos los puntos de 1.9750 a 2.0000 para esta nueva sesión.

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El EUR/USD recuperó una gran parte del terreno perdido en fin de semana pasada y asistimos a una subida de 1.5790 a 1.5945, el objetivo de 1.6000 encontrándose así de nuevo a alcance. Un nuevo deterioro de la situación del mercado de los bienes inmuebles americanos podría traernos hacia esta barrera. No hay cifras económicas que deben indicarse para la zona euro. Canal de fluctuación previsto para hoy situado entre 1.5800 y 1.5950.

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El USD/JPY se dobló de 104.06 a 102.79, mientras que el EUR/JPY permanecía muy pedido, con una banda incluida entre 163.55 y 164.85 estamos aún de sobra sobre el canal de fluctuación de 97.50-102.50 que preconizamos desde hace varias semanas y esperamos una vuelta hacia este canal para el final de la semana.

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El plan de ayuda imaginado por el BoE referente a un importe de 50 mil millones de libras no encontró un eco favorable de los inversores, que vendieron mucho la moneda británica, con un Cable retrocediendo así de 2.0005 a 1.9775 y un EUR/GBP ascendente de 0.7900 a 0.8045. La libra permanece a un nivel bajo y las tentativas del Banco de Inglaterra de solucionar los problemas de liquidez del mercado no parecen satisfacer a los protagonistas del mercado. Canal de fluctuación estimado para hoy situado entre 1.9750 y 2.0000 que es idéntico a el dado ayer.

Comentario
El nivel que nos habíamos fijado para el EUR/USD finalmente no se habrá alcanzado, con el más alto a 1.5985, mientras que nuestro objetivo era de 1.6000. ¡El dólar ha dado prueba de un vigor insospechado durante las últimas horas de la semana pasada con un EUR/USD que cayó de 1.5960 a 1.5715! La fuerte volatilidad en los cambios, que molesta a los bancos centrales, no está a punto de reducirse, pero los movimientos de subida del dólar son quizá más deseables que el revés. Nosotros pensamos ahora en un canal ampliado que se sitùa entre 1.5500 y 1.6000 para esta semana.

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Esta mañana, el indicador coincidente revisado para el mes de febrero y el indicador de tendencia se publicaron respectivamente en fuerte subida a 70.0 y 54.5. Las revisiones a la baja por parte del BoJ para 8 de las 9 regiones japonesas, acumuladas a fuertes subidas sobre los principales lugares bursátiles mundiales, habrán perjudicado al yen, que se aplastó de 100.30 a 104.65 para el USD/JPY y de 158.20 a 164.65 para el EUR/JPY. El record de 169.10 se perfila de nuevo en el horizonte, mientras que nuestra vista es mucho de presión sobre esta paridad, con un objetivo de 157.50.

Comentario
La libra habrá sido el gran beneficiario del final de la última semana, con un fuerte empuje ante el franco suizo, al yen y al euro. En cambio, ante el dólar, el Cable habrá permanecido de mármol, con el más bajo a 1.9884 y un más alto a 2.0025. Estimamos en canal situado entre 1.9750 y 2.0050 para este principio de semana. No hay cifras económicas esperadas para este primer día de la semana.

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Una inflación a lo mas alto en Europa desde hace 16 años dio un violento golpe de látigo al EUR/USD, que se sube de 1.5790 a 1.5975, nuevo record histórico! El ataque del objetivo del 1.6000 sólo debería ser una cuestión de horas. Los primeros resultados publicados por los bancos americanos se revelaron positivos y empujaron las bolsas a la alza, lo que impidió la paridad proseguir su proyección. Pensamos en un canal de 1.5800-1.6025 para este fin de semana.

Comentario
Esta noche en Japón, la investigación Reuters Tankan DI se publicó en ligera subida de +1, la producción industrial para el mes de febrero se estableció al +1,6% y la utilización de las capacidades al +1,8%. Las inversiones extranjeras en bolsa japonesa bajaron de -3,4 mil millones de yenes y las inversiones en obligaciones japonesas aumentado a 490,3 mil millones de yenes para la última semana. El USD/JPY siguió siendo relativamente estable entre 100.85 y 102.10 y no deberíamos salir del canal de 101.00-102.50 para este fin de semana. A tener en cuenta el nuevo record del barril de petróleo a 115.21 dólares.

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La debilidad del dólar permitió al Cable reanudar una determinada altitud de paso de 1.9615 a 1.9805. Por el contrario, frente al euro, la libra indicó un nuevo record negativo a 0.8098. La tasa de desempleo británica siguió siendo estable para el mes de febrero. Se publicarán esta tarde las solicitudes de subsidios de desempleo y el indicador de tendencia para los Estados Unidos. Canal de fluctuación estimado para hoy entre 1.9600 y 1.9800.

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El ZEW alemán decepcionó terriblemente y empujó el EUR/USD hacia la defensiva, con un movimiento de 1.5899 a 1.5760. Las cifras publicadas hoy sobre la inflación en Europa deberían sin embargo confirmar los comentarios de Jean-Claude Trichet y Yves Mersch, del BCE, sobre la imposibilidad de bajar los tipos en la zona euro, y dar así un apoyo sólido a la moneda europea. Nosotros estimamos el mismo canal de fluctuación de 1.5750-1.5950 para esta nueva sesión.

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Bolsas mundiales que se recobraron jugaron en descrédito del yen, que se dobló de 100.80 a 101.90 ante el dólar desde martes por la mañana. Hoy se esperan de numerosas cifras económicas americanas, que los de los bienes inmuebles relativo a las licencias de obras y las puestas en obra, y nuestra vista no se modificó, con un punto pivote siempre situado a 100.00.

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Lunes, las cifras de los precios a la producción eran inflacionistas, pero martes los del IPC y el RPI estaban en sentido contrario, lo que causó un importante descenso sobre la libra, con un Cable descendente de 1.9745 a 1.9600, con nuevo record histórico del cross EUR/GBP a 0.8062! Esperamos la tasa de desempleo en el Reino Unido para el mes de marzo hoy. El decomiso de bienes inmuebles aumentó un 5% en el mes de marzo en los Estados Unidos, y esta cifra confirma que los dos países están en el ojo del ciclón para esta rama de actividad. Nuevo canal de fluctuación para el Cable entre 1.9500 y 1.9750.

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El discurso del G7 sobre los importantes movimientos registrados en el mercado de los cambios debería hacer bajar la volatilidad de las distintas paridades y deberíamos evolucionar en un estrecho canal situado entre 98.50 y 102.50 para numerosas sesiones a llegar. El temor de una intervención concertada por parte de los bancos centrales debería impedir una continuación de la reducción del billete verde, lo que habíamos mencionado desde hace algún tiempo. Los extremos registrados desde ayer por la mañana fueron de 100.31 y 101.47 y conservamos el canal situado entre 100.00 y 101.50 para esta nueva sesión.

Comentario
Las cifras de los precios a la producción británicos deberían impedir una continuación de la reducción de los tipos y causaron un importante movimiento del Cable, que pasó de 1.9687 a 1.9893 en algunas horas. Esta noche, con la publicación de las ventas de detalle y el índice del precio de las casas en el Reino Unido, la libra se ha encontrado bajo presión con una nueva reducción del Cable hasta 1.9715. Esperamos hoy las cifras del IPC y el índice de los precios al por menor (RPI y RPIX). El canal de fluctuación debería ser entre 1.9650 y 1.9850.

Comentario
Fuertes fluctuaciones del USD/JPY desde jueves por la mañana, con un primer movimiento a la baja hasta 100.05, seguido de una vuelta alcista a 102.27, luego de un nuevo desfase hasta 100.65. Los movimientos registrados fueron similares para el EUR/JPY. Consideramos siempre el punto de 100.00 como la referencia para las sesiones futuras. Durante el primer trimestre de 2008, las reservas monetarias del Banco de China en dólares aumentaron en 153,9 mil millones, para alcanzar un total de 1682,2 mil millones, o sea las reservas monetarias en dólares el más importantes a nivel planetario…

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La cámara de comercio británica, la BCC, pide a las autoridades monetarias proseguir las reducciones de tipo en el Reino Unido. Los inversores, que temen una reducción de los tipos, inmediatamente reaccionaron vendiendo la libra. El Cable así descendió de 1.9770 a 1.9655 y el cross EUR/GBP registró un nuevo record histórico a 0.8035. La publicación de los distintos índices de los precios a la producción debería permitir hacerse una idea precisa sobre el margen de maniobra del BoE en cuanto a reducción de los tipos. Canal de fluctuación previsto entre 1.9600 y 1.9800.

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Una vez más, el Banco Central Europeo no tropezó y el discurso del Sr. Trichet sigue siendo el mismo: ¡la lucha contra la inflación es la prioridad! Esta posición del BCE, por una vez, no consiguió una subida del euro y los inversores dudan del fundamento de la estrategia del banco central, teniendo en cuenta de la última evolución inquietante en el mercado de los subprimes. El EUR/USD retrocedió así de 1.5910 a 1.5725 y parece también confirmarse que la barra del 1.5900 representa un punto fuerte del canal de fluctuación actual entre 1.5500 y 1.5900. Pensamos que la paridad no deberia pasar el cabo del 1.6000, y ver en funcion de los datos econòmicos a venir, el comienzo de una correcciòn del EUR/USD.

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Habrá sido necesario ser paciente para revisar nuestro punto básico del 100.00 sobre el USD/JPY. El USD/JPY, que osciló entre 101.50 y 103.00 durante siete sesiones, finalmente habrá liberado ayer por la mañana para pasar de 101.89 a 100.04. ¡El EUR/JPY siguió el mismo camino de paso de 161.25 a 158.80! ¡Este movimiento fue seguido de una potente corrección alcista con un USD/JPY que se remonta a 102.27 y un EUR/JPY a 161.15!!! Las fluctuaciones sobre el yen van a depender de la evolución de las bolsas mundiales así como de los metales preciosos y del barril de petróleo. Canal de fluctuación para esta última sesión de la semana estimado entre 101.00 y 102.50.

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La decisión esperada de reducción de tipo por parte del BOE se concretó y causó un nuevo más alto sobre el cross EUR/GBP a 0.8030. El Cable permaneció a contrario bien pedido con fluctuaciones incluidas entre 1.9710 y 1.9845. El canal de este fin de semana debería ser entre 1.9700 y 1.9850.

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Aún un día de consolidación para el EUR/USD entre 1.5675 y 1.5775. Ventas de casas existentes en los Estados Unidos orientadas a la baja no permitieron al EUR/USD cruzar un nuevo nivel. Se publicará esta mañana el PNB europeo revisado para el 4.o trimestre de 2007, esperado en baja y que debería impedir nuevas ganancias para la moneda europea, pero con la paridad consolidando en estos niveles, es posible que vaya buscar los altos. Canal de fluctuación idéntico al de ayer, lo que representa cotizaciones entre 1.5650 y 1.5800, con posibilidad de ir a tocar 1.5850 si la consolidaciòn se hace por encima de 1.5750.

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Esta mañana, el Banco de Japón ha dejado sus porcentajes de interés sin cambios al 0,5%. El USD/JPY se afianzó duraderamente y firmemente sobre el 101.50 y parecería que las malas noticias económicas y las previsiones de nuevas reducciones de tipo por parte del FED no tengan ya ningún impacto negativo en el dólar. Las fluctuaciones máximas registradas estas últimas 24 horas se situaron entre 101.75 y 102.85. Canal de fluctuación de 101.25 a 103.20 por este miércoles.

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La libra sufrió un pesado traumatismo durante estas últimas 24 horas, con en primer lugar un precio de las casas en el Reino Unido en fuerte reducción y por otra parte la solicitud del BRC, British Retail Consortium, de cortar rápidamente los tipos de -50 puntos básicos para permitir a la economía no hundir… El Cable limpió un retroceso de 1.9895 a 1.9651 y se sitúa así a un nivel de sobra inferior a nuestro apoyo de 1.9750. El Banco de Inglaterra debería bajar sus tipos jueves, con corolario una presión suplementaria sobre la libra.

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Evolucionamos en medio de nuestro canal de fluctuación situado entre 1.5500 y 1.5900, durante una gran parte de la sesión de ayer viendo el más bajo a 1.5627 y un más alto a 1.5795. La producción industrial alemana se reveló superior a las esperas para el mes de febrero, lo que permitió a la moneda europea ganar el terreno ante el conjunto de las monedas principales. Esperamos el ataque de los límites de nuestro canal, a la alza. Canal de fluctuación para las próximas 24 horas entre 1.5675 y 1.5850.

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El yen está sobre una cuesta que desliza, con un USD/JPY que remonta lentamente la cuesta de 95.71 el 17 de marzo a 102.85 ayer, y un EUR/JPY que sigue el mismo camino de 151.68 el 20 de marzo a 161.75 esta mañana. Esta mañana también, en Japón, se publicaron los siguientes indicadores: un número de quiebras en fuerte subida mensual del +12,8% y en anual del +8,0%. Un un indicador "Economy watchers poll" para el mes de marzo que progresa a 36,9 contra los 33,6 meses anterior. La vuelta en gracia de las posiciones de transporte perjudicó al yen, pero pensamos bajista sobre el nivel de 102.50 del USD/JPY y de 161.50 del EUR/JPY, por un objetivo de vuelta a respectivamente 100.00 y 157.50.

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El Cable permaneció confinado en una banda relativamente estrecha situada entre 1.9837 y 1.9927, lo que debería aún ser el caso para esta nueva sesión, con barreras de 1.9750 y 2.0000 idénticos a las otorgadas ayer para el resto de la semana. A tener en cuenta las cifras de las ventas de casas existentes en los Estados Unidos, que se publicarán esta tarde.

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Al EUR/USD le fue difìcil de tomar su despegue después de la publicación de las cifras del empleo en los Estados Unidos, pero es necesario también observar que el conjunto de los indicadores económicos de la semana pasada en Europa resultaron negativos, y que solo el discurso de Jean-Claude Trichet, el Presidente del BCE, en favor de tipos estables permitió a la moneda europea ganar el terreno. La paridad evolucionó entre 1.5640 y 1.5773, confirmando la amplia banda de 1.5500-1.5900/1.6000 . La producción industrial en Alemania y el índice Sentix europeo se publicarán esta mañana.

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Esta mañana en Japón, el indicador de tendencia se publicó en fuerte subida a 50,0 y el indicador coinciden a 44,4 para el mes de febrero. Las reservas monetarias del Banco de Japón en dólares aumentaron a 1015,5 mil millones, contra 1007,9 mil millones en el mes de febrero. El USD/JPY retrocedió, como las otras paridades principales implicando el dólar, con un movimiento de 102.69 a 101.43. Sin embargo, esta mañana, hemos asistido a una vuelta al alza de la paridad hasta 102.62. Esperamos siempre una vuelta hacia el punto pivote de 100.00 en un futuro próximo. Canal de fluctuación para la semana: 100.00-103.00.

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El Cable evolucionó entre 1.9880 y 2.0050 desde viernes por la mañana y la euforia que reinó una buena parte de la última semana volvió a caer progresivamente. Conservamos un canal comprendido entre 1.9750 y 2.0000 para este principio de semana. No hay cifras esperadas en el Reino Unido hoy.

Comentario
La reunión del G7 que tendrá lugar en próximo fin de semana podría dar lugar a un debate sobre el valor del euro, que parece haberse apreciado de sobra más allá de los temores de algunas personalidades políticas. Pero el sentimiento positivo de los mercados que prevaleció estas últimas sesiones podría hacer "volver a caer este sentimiento". El crecimiento alemán debería mantenerse al 2,0% en 2008 y al 1,6% en 2009, según un instituto nacional alemán (DIW). El EUR/USD permaneció confinado entre 1.5533 y 1.5701. Canal de fluctuación previsto hoy entre 1.5550 y 1.5700.

Comentario
Durante la última semana, las inversiones extranjeras en bolsa japonesa bajaron de -103,1 mil millones de yenes y los en obligaciones extranjeras de -834,1 mil millones de yenes. El USD/JPY prosiguió su proyección de 101.70 a 102.85 y el EUR/JPY de 158.75 a 160.75 desde miércoles por la mañana. Los factores positivos explican este movimiento hecho por el yen y nuestro sentimiento bajista por el momento a 102 y a 159.00 que no se concretizò. Pero dado que se ocultó las malas noticias estas últimas sesiones, nos esperamos un efecto bumerán. Canal de fluctuación previsto entre 101.00 y 103.00 para el final de la semana.

Comentario
Un sector de la construcción de baja por 1re vez desde noviembre de 2001 en el Reino Unido, el idice pasó de 52.4 a 47.2 durante el último mes… habría debido debilitarse la libra, mientras que asistimos a una embellecida de la moneda británica con relación al franco suizo, al yen y al euro. El status quo fue de puesta en el Cable, con fluctuaciones incluidas entre 1.9750 y 1.9895, y mantenemos exactamente el mismo canal de 1.9750-1.9900 para este fin de semana.

Comentario
Éramos demasiado optimistas frente al EUR/USD con una vista del 1.6000 en inmediato. La subida muy rápida registrada lunes fue seguida de un movimiento aún más rápido a la baja esta mañana, eso a pesar de una tasa de desempleo en baja para Alemania y de nuevas contabilizaciones de pérdidas para los grandes bancos comoDeutsche Bank y UBS… Se nos afianza bien pues en un canal relativamente amplio comprendido entre 1.5500 y 1.6000. Pensamos que la paridad va a buscar el punto de 1.6000 antes de volver a corregir.

Comentario
El USD/JPY cruzó claramente la barra del 100.00, según así el importante movimiento alcista registrado por las distintas paridades con el dólar. El USD/JPY se sube de 99.60 a 102.30. Las bolsas mundiales han registrado beneficios importantes para este primer día del 2.o trimestre de 2008 y el yen obviamente sufrió esta de embellecida. El EUR/JPY siguió el mismo camino, con un empuje de 156.35 a 159.20. Pensamos que este movimiento del USD/JPY va a corregir asì como el EUR/JPY con una vuelta a la baja.

Comentario
El punto que habíamos pensado a 1.9750 sobre el Cable se logró ayer por la mañana, con el más bajo a 1.9730. Un índice ISM manufacturero en los Estados Unidos superior a las esperas hace subir los tipos americanos, y la probabilidad implícita de una reducción de 50 Pb de los FED funds en la reunión del 30 de abril pasa de 52 al 30%. Las numerosas cifras americanas que se publicarán deberían hoy indicarnos el próximo movimiento del dólar. Canal de fluctuación de 1.9700-1.9900.

Comentario
Con el más alto a 1.5896 durante las últimas 24 horas, nos acercamos más arriba de los antecedentes de la paridad a 1.5904 el 17 de marzo y el nivel de 1.6000 se acerca a gran velocidad. Una inflación a 3,5% para la zona euro va a impedir una distensión de los tipos por parte del BCE, que va a proseguir su combate contra ésta. Pensamos un canal de 1.5600-1.6000 para esta semana.

Comentario
Esta mañana en Japón, la investigación Tankan en los grandes grupos industriales se publicó en 11 contra los 18 el mes anterior. El dólar resistió bien ante el yen desde el principio de la semana, con el más bajo a 99.22 y uno más alto a 100.00. La evolución neutra de las bolsas explica este inmovilismo de la paridad. Mantenemos, como para las otras paridades con el dólar, una vista depresión, con un objetivo de 97.50. Los gastos de construcción y el índice ISM manufacturero en los Estados Unidos no deberían influir sobre el curso del billete verde, y solamente un movimiento pronunciado de las bolsas debería empujar la paridad en un sentido o en otro.

Comentario
¡Pesada desilusión para la libra, que se debilita mucho en el mercado de los cambios con, por ejemplo, un nuevo record histórico del EUR/GBP a 0.7982 mientras que estábamos aún bajo los 0.7000 en noviembre de 2007…! Esta valoración del euro de alrededor de un 15% nos parece completamente exagerada. El Cable ha bajado de 1.9944 a 1.9781 esta mañana, acercándose del punto de 1.9750. Canal de fluctuación para el día de 1.9725 a 1.9900.

Comentario
La fuerte subida del EUR/USD registrada al principio de la última semana fue seguida por un período de consolidación en la banda de 1.5700 a 1.5850. Esta paridad permanece orientada a la alza de momento, después de los discursos divergentes registrados la última semana, con por una parte Jean-Claude Trichet, el Presidente del BCE, que mantiene su política de lucha contra la inflación y del otro lado el FED que baja sus tipos de interés para evitar la recesión. Esperamos una prueba de la barrera del nivel de 1.6000 en un futuro próximo antes de ver la correccion de la paridad.

Comentario
Esta mañana en Japón, el índice de los directores de compra manufacturera se publicó a 49,5 contra los 50,8 meses anterior, la producción industrial del mes de febrero es de baja al -1,2%, las nuevas construcciones están en fuerte reducción al -5,0% y los pedidos de construcción en fuerte subida al +18,4%. El status quo registrado por las bolsas viernes dejó de mármol el yen, con fluctuaciones para el USD/JPY incluidas entre 99.31 y 100.39. Sin embargo, la reducción de las bolsas asiáticas esta mañana ha empujado el USD/JPY hasta 98.83 a lo màs bajo. Como para el USD/CHF, el punto del 100.00 parece ser el nivel de equilibrio actual para el USD/JPY. Seguimos pensando bajistas sobre el dólar, con un objetivo a corto plazo de 97.50.

Comentario
El Cable tomó el camino de la reducción con un precio caído de 2.0080 a 1.9880 y un EUR/GBP que pega una nueva marca histórica a 0.7932. La libra sufre de una anticipación de reducción de tipo por parte del BoE y pensamos ver en poco tiempo el nivel de 1.9750. No hay cifras esperadas en Gran Bretaña hoy, con solamente la publicación del índice de los directores de compra de Chicago en los Estados Unidos.

Comentario
El Sr. Trichet propulsó el EUR/USD al alza manteniendo su discurso de estabilidad de los precios que debería impedir una reducción de los tipos sobre la moneda europea. El IFO alemán sobre las esperas fue un segundo factor positivo para el euro. La paridad se sube de 1.5585 a 1.5855, lo que representa uno de los más fuertes movimientos de depreciación del dólar desde 2001 sobre un período de 2 días, acercándose a gran velocidad de su más alto que se encuentra siempre a 1.5904. El sentimiento de confianza de los consumidores alemanes debería confirmar las últimas cifras parecidas. Canal de fluctuación previsto hoy entre 1.5725 y 1.5880.

Comentario
El embellecida registrada sobre el dólar la ùltima semana parece ha vivido y asistimos a una nueva vuelta a la baja de la moneda norteamericana. El USD/JPY retrocedió de 100.33 a 98.57 durante estas últimas 24 horas y debería seguir su caída interminable. Las solicitudes de subsidios de desempleo así como el PNB final del 4.o trimestre en los Estados Unidos no parecen en condiciones de invertir la tendencia. Canal de fluctuación previsto para hoy entre 98.00 y 99.50. Las inversiones extranjeras en las bolsas japonesas bajaron de 161.1 mil millones de yenes , después de haber aumentado de 292.6 mil millones de yenes durante la semana transcurrida.

Comentario
El Sr. King del BoE no excluye una reducción de tipo sobre la libra y piensa que ésta debería permanecer bajo presión en las pròximas semanas. Estas declaraciones inmediatamente empujaron el Cable a la baja de 2.0110 a 1.9927. La paridad EUR/GBP se sube de 0.7781 a 0.7900, cerca de su más alto nivel histórico que representa 0.7912. Seguimos pensando a la baja sobre el Cable, con un objetivo idéntico a 1.9750. Canal de fluctuación previsto hoy entre 1.9900 y 2.0100.

Comentario
Después de una corrección la última semana, la paridad EUR/USD volvió a salir en aumento, con un movimiento de 1.5525 a 1.5660 ayer por la noche. Rumores de compra por parte de bancos centrales asiáticos sobre esta paridad permitieron esta ligera progresión. Esperamos esta mañana el IFO, en Alemania, que será la única cifra importante del día para el continente europeo. Canal de fluctuación para las próximas 24 horas: 1.5560-1.5720.

Comentario
La paridad USD/JPY evolucionó entre 99.63 y 100.67 desde ayer por la mañana. Las exportaciones japonesas del mes de febrero aumentaron un +8.7% y las importaciones del +10.1%, con una balanza comercial positiva de JPY 970.0 mil millones. Indican que las reservas monetarias del Banco de China aumentaron de 57.3 mil millones de USD durante el mes de febrero y que la paridad USD/CNY se acerca de la barra del 7.0000. Para el USD/JPY, el canal previsto para hoy deberia contenerse entre 99.00 y 100.50.

Comentario
Buen comportamiento para el Cable que gana el terreno con una subida de 1.9900 a 2.0068 ayer por la noche. Las nuevas ventas de casas en los Estados Unidos serán el indicador que debe faltarse. La barra del 2.0000 es un buen nivel para vender el Cable con un objetivo corto término a 1.9750. Canal de fluctuación previsto en las próximas 24 horas estaria situado entre 1.9900 y 2.0050.

Comentario
Después de una mañana de subida, la moneda única se dobló ligeramente en la tarde a raíz de la publicación de las cifras económicas americanas y de los resultados de Goldman y Lehman, para alcanzar el nivel de 1.5615 por lo más bajo esta mañana en los mercados asiáticos antes de rebotar.

Comentario
El USD/JPY de sobra aprovechó de las buenas noticias procedentes de los Estados Unidos para alcanzar el punto culminante de 100.44 esta mañana antes de volver a salir mucho a la baja. Esta resistencia, el nivel del 100.00, debería tenerse momentáneamente y ofrecer buenas oportunidades de venta, con vistas a una vuelta bajista hacia los apoyos de 95.00. Esta mañana, la investigación "Reuter Tankan DI" se publicó de baja en 8 contra los 9 meses anterior.

Comentario
Fuertes intereses vendedores en el EUR/GBP beneficiaron indirectamente al GBP/USD, que se voló hasta 2.0274, antes de volver a salir a la baja, con el más bajo a 2.0005. El canal de fluctuación para esta nueva sesión debería no cambiar y situado entre 2.0000 y 2.0250.

Comentario
Después de haber rozado una nueva barrera mítica con el más alto a 1.5905, el EUR/USD retrocedió hasta 1.5685. Los rumores de debates sobre una reducción concertada de los tipos de interés por parte de los grandes bancos centrales hicieron fundar la presión ejercida sobre el dólar. Una operación de este tipo tendría por consecuencia de tranquilizar a los participantes ante la evolución del billete verde. Canal de fluctuación idéntico entre 1.5500-1.6000.

Comentario
El pánico registrado en el USD/JPY se disipó momentàneamente, con un aumento de 95.77 a 97.75, mientras que el EUR/JPY permanecía bajo presión con un canal de fluctuación incluido entre 151.84 y 154.00. El retroceso pronunciado del conjunto de las bolsas mundiales fue favorable al yen, pero las autoridades monetarias de Japón hacen cara mala ante la rapidez de la subida y los problemas de los exportadores van creciendo. Canal de fluctuación estimado para hoy entre 95.00 y 100.00.

Comentario
La libra permaneció bajo fuerte presión ante el conjunto de las monedas principales. El Cable retrocedió de 2.0230 a 1.9950. Las numerosas cifras del índice de los precios al consumo y del índice de los precios al por menor (RPI y RPI-X) se esperan esta mañana en el Reino Unido, pero el mercado se concentrará sobre la reunión del FOMC de este fin de tarde. Canal de fluctuación previsto para hoy entre 1.9900 2.0200.

Comentario
Después de haber rozado una nueva barrera mítica con el más alto a 1.5905, el EUR/USD retrocedió hasta 1.5685. Los rumores de debates sobre una reducción concertada de los tipos de interés por parte de los grandes bancos centrales hicieron fundar la presión ejercida sobre el dólar. Una operación de este tipo tendría por consecuencia de tranquilizar a los participantes ante la evolución del billete verde. Canal de fluctuación idéntico entre 1.5500-1.6000.

Comentario
El pánico registrado en el USD/JPY se disipó momentàneamente, con un aumento de 95.77 a 97.75, mientras que el EUR/JPY permanecía bajo presión con un canal de fluctuación incluido entre 151.84 y 154.00. El retroceso pronunciado del conjunto de las bolsas mundiales fue favorable al yen, pero las autoridades monetarias de Japón hacen cara mala ante la rapidez de la subida y los problemas de los exportadores van creciendo. Canal de fluctuación estimado para hoy entre 95.00 y 100.00.

Comentario
La libra permaneció bajo fuerte presión ante el conjunto de las monedas principales. El Cable retrocedió de 2.0230 a 1.9950. Las numerosas cifras del índice de los precios al consumo y del índice de los precios al por menor (RPI y RPI-X) se esperan esta mañana en el Reino Unido, pero el mercado se concentrará sobre la reunión del FOMC de este fin de tarde. Canal de fluctuación previsto para hoy entre 1.9900 2.0200.

Comentario
¡La reacción de la FED de bajar su tasa de descuento por soprpresa esta noche de -0,25% a 3,25% sin afectar los "FED funds" causó un hundimiento de la moneda norteamericana y el EUR/USD ha acelerado su movimiento de subida de manera vertiginosa a 1.5904 esta mañana! El pánico ganó los mercados y los inversores se deshicieron del dólar. Tenemos ahora en vista el punto del 1.6000 al bajar la FED sus tipos para mañana. Debería alcanzarse próximamente sin una intervención concertada de los bancos centrales para sostener el billete verde. Pensamos que es posible que habrà una intervencion de los bancos centrales poco después de los tipos de la FED, para hacer bajar el Euro. La intervenciòn deberìa hacerse después de los tipos de la FED para que tenga un efecto en el mercado.

Comentario
Ganancias titánicas para la moneda japonesa con un movimiento hacia 95.75 y un EUR/JPY sumergido a 152.05 bajo el efecto combinado de los golpes de reducción de las bolsas mundiales y del hundimiento generalizado del dólar. Esta mañana, el indicador de tendencia para el mes de enero se publicó en alza en 36,4, el indicador retrocedió a 20,0 y el índice del sector terciario progresó un +0,7%. La fragilidad del billete verde debería traernos hacia la 0.95. Canal de fluctuación previsto para esta semana entre 95.00 y 100.00.

Comentario
La libra sufrió tanto que el dólar ante las monedas principales. El Cable extrañadamente ha seguido siendo estable, con movimiento incluido entre 2.0395 y 2.0100 esta mañana. Mientras que la FED bajaba su tasa de descuento del -0,25%, habríamos debido asistir a un empuje del Cable hasta 2.0500 y éste fue en el sentido opuesto. Deberíamos evolucionar en el canal de 2.0000-2.0500 por esta semana.

¡El EUR/USD ha tocado un precio de 1.5644, con un más bajo a 1.5535 para las últimas 24 horas! Esperamos hoy numerosas cifras en Alemania y Europa sobre la inflación y si éstas confirman una subida de los precios superior a las esperas, podemos esperarnos un nuevo movimiento de subida de la paridad . Canal de fluctuación previsto hoy entre 1.5525 y 1.5675.

Se produjo un combate muy fuerte en la barrera del 100.00 para el USD/JPY , con numerosas órdenes realizadas en su ruptura, con un más bajo a 0.9977, lo que representa el más bajo nivel desde más de 12 años. Asistimos en continuación a un ligero aumento hasta 101.24. Deberíamos ver una consolidación a estos niveles para el final de la semana.

Los extremos sobre el Cable fueron de 2.0280 y 2.0390. Las ventas de detalle en los Estados Unidos confirman la recesión que afecta este país y el "dólar índice" cayó a su más abajo nivel histórico a 71.701. El Cable debería terminar la semana entre el canal de 2.0250 y 2.0380 en ausencia de nuevos datos económicos esperados en el Reino Unido.

Comentario
Una producción industrial bien orientada para la zona euro, así como lo anuncia por el banco de la Jordania de su deseo de disminuir sus reservas monetarias en dólares del 70% al 50% para transformarlas en oro y en euros causaron lo que representa el ataque de la barra del 1.5500, con el más alto a 1.5586 y así un nuevo pico histórico…. ¿Va a asistir a una nueva elevación de la moneda europea? Parecería que la tendencia haga prever de momento una continuación en este fin de semana, con vista a el anuncio de la FED para el 18 de marzo. Canal de fluctuación para este fin de semana entre 1.5450 y 1.5650.

Comentario
Las fluctuaciones durante estas últimas 24 horas fueron muy importantes y situadas entre 103.25 y 99.85 esta mañana a raíz de la caída del índice Nikkei. El yen reanudó el camino de la subida bajo la influencia del fracaso de las bolsas asiáticas durante la noche. ¡Esta mañana, la tasa de utilización de las capacidades en Japón indica una reducción del -2,5% y la producción industrial revisada para el mes de enero un retroceso del -2,2%! Las inversiones extranjeras en obligaciones japonesas aumentaron en 741,6 mil millones de yenes, mientras que los en bolsa japonesa bajaban de 417,3 mil millones de yenes. Se alcanzó el punto depresión sobre la paridad, con una vista de 100.00, y el peligro de ruptura de este sólido apoyo es grande. Prever el canal situado entre 99.30 y 101.00 para este fin de semana.

Comentario
¡Vuelta a la baja del dólar ante las otras monedas principales, lo que permitió al Cable remontar de 2.0055 a 2.0320! La libra sufrió ante el euro, con un aumento del cross de 0.7625 a 0.7680. No esperamos nuevas cifras en el Reino Unido hoy y estimamos sobre un canal comprendido entre 2.0200 y 2.0400 para este fin de semana.

Comentario
¡El índice ZEW alemán sorprendió en bien y causó un importante movimiento de subida del EUR/USD hasta 1.5497! Este nuevo record fue sin embargo seguido por una fuerte caída de la paridad hasta 1.5285 a raíz de las medidas adoptadas por la FED y sus aliados. Esperamos hoy las cifras sobre la producción industrial en Europa. El canal de fluctuación debería ser canalizado entre 1.5300 y 1.5450.

Comentario
Muy mal día para el yen, que perdió terreno ante el dólar y el euro. Por la mañana los habían conducido a niveles cercanos del 100.00, con el más bajo a 101.45 y 155.60 para el EUR/JPY. Pero la ayuda aportada por la FED permitió a las bolsas volver a salir sobre el camino de la subida y la moneda nipona se agotó hasta 103.59 ante el billete verde y 158.93 ante el euro. La indecisión que reina en Japón en cuanto al nombramiento del gobernador del BoJ juega también en descrédito del yen. Esta noche, el PNB revisado para el 4.o trimestre de 2007 se indicó en fuerte subida del +3,5%, contra el +2,3% esperados. El índice de confianza de los consumidores retrocede a 36,1 contra 37,5 . El número de quiebras para el mes de febrero progresa un +1,7% en deslizamiento mensual y + de 8,3% en deslizamiento anual. El canal de fluctuación previsto para hoy deberia estar entre 102.00 y 103.50.

Comentario
El deterioro del mercado de los bienes inmuebles en el Reino Unido, con una subida del precio de las casas del 8,0% para el mes de enero contra un +8,4% para el mes de diciembre, empujó el Cable hacia la defensiva, con una reducción de éste de 2.0210 a 1.9997. La fuerza del dólar se materializó no sólo ante la libra, sino también con relación a las otras monedas principales. Deberíamos permanecer en el canal de 2.0000-2.0250 para este fin de semana.

Comentario
Las declaraciones de Jean - Claude Trichet, el Presidente del BCE, refrenò un tanto los distintos protagonistas del mercado. Está en efecto impaciente de la fuerte volatilidad registrada en el mercado de los cambios y destaca los comentarios en favor de un dólar fuerte por parte de las autoridades americanas. El EUR/USD evolucionò entre 1.5315 y 1.5405 y el índice ZEW alemán publicado esta mañana debería dar el tono hasta la difusión de las cifras de la balanza comercial americana esta tarde. Canal de fluctuación previsto hoy situado entre 1.5300 y 1.5450.

Comentario
¡Importante divergencia entre los metales preciosos, cuyo precio bajó, y el barril de petróleo, que pegó un nuevo record a 108.21 dólares el barril! Las bolsas siguieron su caída, con un salto en Asia, y el yen hizo la balanza cara al dólar y al euro con bandas respectivas de 101.40 102.50 y 155.60 157.40. Los comentarios de los analistas siguen siendo siempre tan negativos, con un objetivo a corto plazo de 90.00, y solamente una intervención de los bancos centrales podría parar esta caída... Seguimos la idea de una reducción hasta 100.00 a corto plazo, pero entrevemos una vuelta al alza más tarde.

Comentario
Una producción industrial de baja y una producción manufacturera en alza en el Reino Unido así como cifras de los precios a la producción en adecuación con las previsiones mantuvieron el Cable a un nivel relativamente estable, pero de las ventas de detalle en aumento del + 1,5% para el mes de febrero y de + 2,6% en enero han empujado la libra a la baja de 2.0220 a 2.0052 esta mañana. Pensamos el mismo canal para esta nueva sesión, a la espera de la publicación de la balanza comercial americana entre 2.0000 y 2.0250.

Comentario
¡Nuevo record para la paridad EUR/USD con un pico a 1.5465. Hace 2 semanas evolucionaba en un canal de 1.4300-1.4800 y pensábamos que la marca del 1.5000 no se alcanzaría. Dos semanas más tarde es la marca del 1.5500 que nos parecía completamente irrealista que se rozó... Está claro que los rumores negativos que circulan en el mercado con bancos centrales que intentan evitar un naufragio de los mercados financieros deberían causar nuevas debilidades del billete verde en esta semana y contamos para una prueba rápida del 1.5500 antes de ver corregir la paridad. Es la razòn por la cual protegimos momentàneamente las posiciones cortas para soltarlas cerca de 1.5500 con vista de una correccion técnica

Comentario
Nuestros temores relativos al dólar se fundaban con un USD/JPY que retrocedió de 103.23 a 101.42, antes de remontar ligeramente.... Las previsiones de los analistas son cada vez más negativas con vistas a 90.00 para la paridad. Contamos inicialmente para una prueba de la barra del 100.00 antes en un segundo momento de de contar con una vuelta al alza para el billete verde. Esta mañana en Japón, los pedidos de máquinas eran en alza del + 19,6% en mensual y nos basamos en un canal de fluctuación comprendido entre 100.00 y 103.00 por esta semana.

Comentario
El Cable ha proseguido su ascensión de 2.0110 a 2.0216. Hoy constituye un importante día para la libra, con las cifras de la producción industrial y manufacturera y los de los índices de los precios â la producción en Gran Bretaña. Apostamos sobre un canal comprendido entre 2.0050 y 2.0300 para este principio de semana.

Comentario
Como esperado, el BCE dejó sus tipos sin cambios a 4,0%. Juan- Claude Trichet, su Presidente, revisó a la baja sus previsiones de crecimiento para 2008, pero permanece preocupado por la inflación, que debería mantenerse a elevados niveles con la subida del precio de las materias primas y en el sector alimentario. Una reducción de los tipos en Europa no es pues a su modo de ver posible en el contexto inflacionista actual. Las cifras del empleo en los Estados Unidos deberían determinar el último movimiento de la semana. Canal de fluctuación para hoy previsto entre 1.5300 y 1.5500.

Comentario
El Banco de Japón dejó sus porcentajes de interés sin cambios al 0,50%. Las reservas monetarias en dólares del BoJ aumentaron a 1008,06 mil millones, contra 996,08 anteriormente, para el mes de febrero. El USD/JPY descendió de 104.03 a 102.47 y se alcanzó el apoyo a 102.50. El "dólar índice" de nuevo cayó a 72,81, más bajos antecedentes, y la ruptura neta de la barra del 73.00 debería hacer descender el billete verde ya que nos situábamos en un apoyo técnico a largo plazo. Canal de fluctuación para este fin de semana entre 101.70 y 103.30.

Comentario
¡El BoE dejó sus porcentajes de interés sin cambios al 5,25%, lo que tuvo como efecto inmediato dopar el Cable, que se sube de 1.9897 a 2.0150 esta mañana! El diferencial de tipo entre las monedas que tenían una influencia directa sobre el precio de la libra, el status quo del BoE produjo un electrochoque sobre la moneda británica, cuya evolución se desacopló de la del dólar. Nuestra vista de presión, con una vuelta hacia los niveles de 1.9500, era inexacta y el nuevo canal podría ser ahora entre 2.0000 y 2.0500.

Comentario
Mucho tiempo habíamos tropezado contra la barrera del 1.5000 durante las semanas anteriores, pero ahora que este punto cedió, el camino parece abierto. Será necesario sin embargo romper numerosas resistencias para continuar. Registramos durante las últimos 24 horas el más bajo a 1.5146 y uno más alto a 1.5315, lo que constituye un nuevo record histórico. El punto importante del día estará constituido por la reunión del BCE, que debería mantener sus tipos a 4%. Canal de fluctuación estimado para hoy entre 1.5200 y 1.5360.

Comentario
Rebote para el dólar yen, que subiò desde 103.30 gracias al buen comportamiento de las bolsas mundiales. Esta mañana en Japón, el indicador de tendencia se publicó en fuerte reducción a 30, contra el 50 mes anterior, y el indicador coinciden a 22,2 (y en consecuencia en caída libre con relación a del 63,6 del ultimo mes). Las inversiones extranjeras en bolsas japonesas bajaron de 77,4 mil millones de yenes y los en obligaciones extranjeras aumentaron en 567,7 mil millones de yenes. Creemos siempre en el canal de 102.00 a 105.00 para este fin de semana.

Comentario
Importante actividad sobre el Cable que, inicialmente, ha descendido hasta 1.9722 para remontar en un segundo momento hasta 1.9970. Hoy, el BoE debería mantener sus porcentajes de interés sin cambios al 5,25%; el riesgo es indudablemente a la baja para los tipos británicos y el mercado va a esperar con impaciencia su decisión. Nosotros pensamos en el canal de 1.9750-2.0000 para esta nueva sesión. A indicar que el "dólar Índice" ha afectado su más bajo nivel a 73.39 esta mañana y que nos situamos en un apoyo importante sobre éste. Una ruptura nos implicaría hacia nuevos niveles para las paridades con el dólar.

Comentario
Nada a hacer para el billete verde, quién no llega a estabilizarse, el "dólar índice" cae a su más bajo nivel histórico a 73.479... El EUR/USD remontó de 1.5174 a 1.5250 y el riesgo de una ruptura al alza de nuestro canal de 1.5050-1.5250 se amplía. Hoy se encargará un día con la publicación de numerosos datos económicos importantes en Europa y los Estados Unidos. Nosotros pensamos temporalmente el mismo canal.

Comentario
Como en el marco de las otras paridades importantes, el dólar se dobló ante el yen, con un paso de 103.58 a 102.66. Si el movimiento bajista de las bolsas dura, vamos ciertamente a asistir a una venta masiva del billete verde, con objetivos de 100.00 para el USD/JPY y de 1.0000 para el USD/CHF, y el peligro de ver la moneda norteamericana patinar es grande. Esperamos con impaciencia las cifras de los pedidos de bienes duraderos y manufactureros en los Estados Unidos para traer quizá una nota menos pesimista.

Comentario
El Cable hace la balanza con fluctuaciones incluidas entre 1.9815 y 1.9895. Las dos monedas se unieron desde varias sesiones y deberían permanecer confinadas en el canal de 1.9700-1.9950 para varias sesiones aún. El índice de los directores de compra de los servicios se publicará esta mañana en el Reino Unido.

Comentario
Nuevo record para el EUR/USD a 1.5276. Los índices de los directores de compra europeos retroceden , pero los inversores se van sobre la moneda europea. Las declaraciones de Juan- Claude Juncker, del BCE, sobre el mantenimiento de la vigilancia con relación al nivel del euro sin embargo frenaron la subida de la paridad. Las anticipaciones indican en adelante una probabilidad del 74% de reducción de -75 puntos de los tipos USA en la próxima reunión del FED. Mantenemos nuestro canal de 1.5050-1.5250 para la semana. El PNB del 4e trimestre en Europa se publicará esta mañana y se espera de baja.

Comentario
El apoyo provisional parece situarse a los más bajos por 102.60, ya que el USD/JPY rebotó hasta 103.70 en el transcurso de la tarde. El índice ISM se publicó de baja, pero sigue siendo a pesar de todo superior a las esperas de los analistas. Los EUR/JPY, que había afectado 155.95 a lo màs bajo, se recobraron más tarde hasta 157.74. Mantenemos el mismo canal de 102.50-105.00.

Comentario
El Cable evolucionó entre 1.9810 y 1.9938 durante estas últimas 24 horas, en un medio ambiente bursátil bajista, con un índice ISM americano de baja y un índice de los directores de compra británica en alza. No hay cifras esperadas en el Reino Unido hoy. Conservamos el canal de 1.9650-1.9950. Pensamos siempre "short" a niveles de 1.9900 sobre el Cable, con un objetivo a medio plazo de 1.9500. A indicar que las ventas de vehículos en los Estados Unidos para el mes de febrero están en ligera subida a 15,35 millones de unidades.