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Una tasa de desempleo de baja al 8,6% en Alemania, de las declaraciones de Angéla Merkel desde Alemania en favor de la independencia del BCE y la política de lucha de este último contra la inflación no habrá bastado al euro para ganar el terreno y es, al contrario, a una flexión del EUR/USD a que asistimos por 1.4835 a 1.4723. Vamos a poder comparar las cifras del PIB entre Europa y los Estados Unidos hoy, con la publicación de las cifras de la zona euro. Somos compradores de la paridad en la zona de 1.4700/25 para una vuelta a 1.4900.

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Otra estrañez, con relación al esquema habitual para el yen. El dólar, que se endureció ante las monedas principales y bolsas en territorio positivo habrían debido implicar la reducción de la moneda japonesa y es a un movimiento bajista del USD/JPY al cual asistimos, con un paso de 110.25 a 109.47, y por el EUR/JPY, pasado de 163.20 a 161.56. Esta noche, en Japón, los indicadores siguientes se publicaron: la tasa de desempleo sigue siendo estable al 4%, el índice de los precios al consumo fuera de alimentación y la energía progresa un +0,1%. ¡Los pedidos de construcción caen en cambio un -22,7% y las puestas en obra hacen lomismo a -35,0%! Estas cifras finalmente habrán hecho bajar el yen, que se encuentra esta mañana a niveles cercanos de los más bajos registrados estos últimos 24 horas. Canal de fluctuación para terminar esta semana: 109.75-110.75.

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Comentarios negativos de David Blanchflower, del BoE, sobre los tipos de interés británicos empujaron el Cable hacia la defensiva y todas las ganancias registradas se perdieron la sesión anterior. El Cable retrocedió de 2.0775 a 2.0594 y el canal que habíamos dado para la semana, situado entre 2.0500 y 2.0750, se materializó. El índice de confianza de los consumidores en el Reino Unido debería confirmar la disminución económica percibida en el país.

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El euro conoció un día de reducción técnico a raíz de tomas de beneficios. La moneda única así pasó de 1.4859 a 1.4712. A pesar de este día negativo, la moneda única permanece siempre en una configuración alcista a medio plazo, con un objetivo sin cambios de 1.5000. Los apoyos de 1.4700 constituyen buenas oportunidades de compra en caso de nueva prueba bajista. Pero antes hemos vendido euro contra dolar con objetivo 1.4705/20 para aprovechar de una posible correccion de la paridad.

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Tomas de beneficios a corto plazo sobre las posiciones "shorts" sobre el dólar empujaron el billete verde al alza con relación al yen, haciendo pasar la paridad de 108.41 ayer por la mañana a 110.47 al final de la jornada. La subida podría extenderse momentaneàmente hasta la próxima resistencia de 110.80, antes de que la tendencia depresión reanude sus derechos a medio plazo. Hay que señalar que las inversiones extranjeras en bolsas japonesa bajaron de 383,4 mil millones de yenes y que aumentaron en 962,7 mil millones de yenes para las obligaciones japonesas. La producción industrial es en alza mensual del 1,6% para el mes de octubre. Canal de fluctuación de 109.50-111.00 para este fin de semana.

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Contrariamente a la tendencia general, el billete verde no consiguió concederse un día de subida con relación a la libra. ¡La confianza encontrada de los inversores hacia el mercado de las acciones, con una casi certeza de reducción de los tipos por parte del FED, fue favorable a una vuelta al alza de la libra! El Cable se sube de 2.0583 a 2.0833 ayer por la noche. Esta mañana, el índice de los precios de las casas en el Reino Unido es de baja mensual de -0,8% y en alza anuales del +6,9%.

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El euro conoció un día de reducción técnico a raíz de tomas de beneficios. La moneda única así pasó de 1.4859 a 1.4712. A pesar de este día negativo, la moneda única permanece siempre en una configuración alcista a medio plazo, con un objetivo sin cambios de 1.5000. Los apoyos de 1.4700 constituyen buenas oportunidades de compra en caso de nueva prueba bajista. Pero antes hemos vendido euro contra dolar con objetivo 1.4705/20 para aprovechar de una posible correccion de la paridad.

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Tomas de beneficios a corto plazo sobre las posiciones "shorts" sobre el dólar empujaron el billete verde al alza con relación al yen, haciendo pasar la paridad de 108.41 ayer por la mañana a 110.47 al final de la jornada. La subida podría extenderse momentaneàmente hasta la próxima resistencia de 110.80, antes de que la tendencia depresión reanude sus derechos a medio plazo. Hay que señalar que las inversiones extranjeras en bolsas japonesa bajaron de 383,4 mil millones de yenes y que aumentaron en 962,7 mil millones de yenes para las obligaciones japonesas. La producción industrial es en alza mensual del 1,6% para el mes de octubre. Canal de fluctuación de 109.50-111.00 para este fin de semana.

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Contrariamente a la tendencia general, el billete verde no consiguió concederse un día de subida con relación a la libra. ¡La confianza encontrada de los inversores hacia el mercado de las acciones, con una casi certeza de reducción de los tipos por parte del FED, fue favorable a una vuelta al alza de la libra! El Cable se sube de 2.0583 a 2.0833 ayer por la noche. Esta mañana, el índice de los precios de las casas en el Reino Unido es de baja mensual de -0,8% y en alza anuales del +6,9%.

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Un índice IFO alemán superior a las esperas permitió al EUR/USD probar de nuevo la barra del 1.4900 (más alto a 1.4908). El pozo sin fondo del mercado inmobiliario americano no parece tener fondo y las pérdidas para los establecimientos financieros se suman, lo que empuja el dólar hacia la defensiva. A pesar de un ligero acceso de debilidad esta mañana, nos parece probable que la paridad vaya, en estas circunstancias, a dar la vuelta probar el punto del 1.5000. Canal de fluctuación de 1.4700-1.4880.

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Esta noche, en Japón, las ventas de detalle se han indicado en alza de +0,8% en el mes de octubre con relación al mismo período del año pasado, o sea resultados de sobra en línea con las esperas de los analistas. El USD/JPY osciló entre 107.28 y 109.15 desde ayer por la mañana. Esperamos hoy cifras en los Estados Unidos, y más concretamente relativos a los bienes inmuebles . El canal de fluctuación debería incluirse entre 107.50 y 109.50.

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Un índice de confianza de los consumidores en baja en los Estados Unidos a 87,3 contra los 95,2 meses anterior reparte el tono para los próximos meses, con un riesgo de recesión que es ahora cercano de 50/50 para 2008 según Glenn Hubbard, antiguo economista de la Casa Blanca. El Cable permaneció en una estrecha banda de 2.0594 -2.0721 y pensamos un canal de fluctuación estable situado entre 2.0550 y 2.0765 para las próximas 24 horas.

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El EUR/USD osciló entre 1.4806 y 1.4886 durante las últimas 24 horas. Las cifras del barómetro coyuntural ZEW alemán, publicadas esta mañana, van a confirmar (o no) la disminución económica esperada en Europa. La subida de la moneda europea ante el dólar y a las otras monedas principales parece por el momento parada, lo que debería alegrar a los políticos impacientes de la fuerza del euro. Esperamos un canal de fluctuacion para hoy comprendido entre 1.4800 y 1.4900 .

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Incluso un terremoto en Japón cerca de la ciudad de Iwaki, con una magnitud de 6 sobre la escala de Richter, no ha causado fluctuaciones de curso importantes del yen durante la primera parte de este lunes. ¡En cambio, durante la noche, asistimos a movimientos de fuerte amplitud, con un USD/JPY retrocediendo de 108.71 a 107.30, antes de rebotar hasta 108.81! (El EUR/JPY pasó de 161.48 a 159.39, antes de remontarse a 161.83). El canal de fluctuación debería situarse entre 107.50 y 108.50 para hoy.

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El Cable evolucionó entre 2.0630 y 2.0760 durante estas últimas 24 horas. Esta tarde se espera las cifras sobre la confianza de los consumidores en los Estados Unidos y el índice de la Reserva federal de Richmond, el "Rich. FED comp. Índice". No hay cifras que deben parecerse hoy en el Reino Unido. Canal de fluctuación para las próximas 24 horas: 2.0640-2.0800.

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Es Miguel Ordonez, del BCE, que habrá conseguido frenar la ascensión irresistible de la moneda europea. Sus declaraciones sobre una disminución económica superior a las esperas en Europa tuvieron el efecto de una bomba y el dólar registró una vuelta de 1.4934 a 1.4784 en el EUR/USD. Ya habíamos mencionado esta disminución en el momento de la publicación de las últimas cifras económicas en Europa, pero parece que el momento "psicológico" de este anuncio haya causado un electrochoque en los especuladores "shorts" sobre el dólar. Algunos bancos centrales eran así vendedores, en el mercado, de la paridad EUR/USD. Prevemos un canal de fluctuación situado entre 1.4750 y 1.4980 por esta semana.

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Un dólar que se recobra ante las monedas principales (euro, franco suizo y libro) adjuntado vigorosamente a bolsas orientadas en alza habría debido causar una vuelta a la baja del yen, lo que no se ha comprobado inicialmente por primera vez desde hace muchos semanas, ya que el EUR/JPY prosiguió sobre su cuesta depresión de 161.67 a 159.47 y el USD/JPY bajó de 108.55 a 107.64. Sin embargo, en un 2.o tiempo, esta mañana, la moneda japonesa ha vuelto a salir a la baja con un USD/JPY remontando a 108.78 y un EUR/JPY remontando a 161.42. El objetivo que habíamos fijado se logró a 107.50. Nos acercamos al final del año y la liquidez es cada vez menos importante en el mercado de los cambios, lo que podría causar movimientos de importante amplitud tanto al alza como a la baja.

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Las revisiones a la baja del PIB británico (véase arriba) causaron una ligera debilidad de la libra (el EUR/GBP se asciende a 0.7216). El movimiento de corrección del dólar también se reveló beneficioso a la libra, que remontó a continuación. El Cable evolucionó entre 2.0533 y 2.0737 y estimamos un canal comprendido entre 2.0550 y 2.0800 por esta semana.

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Los que pensaban que la zona "Europa" escaparía a la crisis del mercado del "subprimes" y a la disminución económica en los Estados Unidos deben comenzar a dudar, ya que las cifras sobre los nuevos pedidos industriales en Europa muestran un fuerte golpe de freno a la extensión. La barra del 1.5000 sobre la paridad EUR/USD debería ser, a nuestro sentido, el punto último de debilidad para el billete verde Ayer, la actividad se redujo mucho (1.4822-1.4865) pero, esta noche, una ola de órdenes de ventas sobre el dólar ha empujado la paridad a 1.4967.

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La paridad USD/JPY evolucionó entre 108.31 y 109.05 hasta ayer por la noche, a continuación para sufrir una nueva ola de presión que lo implicaba cerca de nuestro objetivo (107.50), a 107.56. El ligero aumento de las bolsas europeas no afectó significativamente al curso de la moneda nipona. Los mercados japoneses estan cerrados hoy y la paridad USD/JPY va ciertamente a terminar la semana próxima a sus más bajos niveles registrados desde hace 2 años y medio. Margen de fluctuación: 107.25-108.25.

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Como la mayoría de las monedas importantes, la libra esterlina no cambió durante el día truncado de jueves. Pero, esta noche, el Cable ha vuelto a salir en aumento, pasando de 2.0587 a 2.0765. La revisión de las cifras del PNB del 3.o trimestre para Gran Bretaña se espera esta mañana y prevemos un canal comprendido entre 2.0625 y 2.0750 para este fin de semana.

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El EUR/USD vuela de record en record. El último en fecha se alcanzó esta mañana a 1.4873 (más bajo a 1.4775). Nos queda aún algunos puntos básicos por cruzar para lograr el objetivo del 1.5000. En los Estados Unidos hoy, Thanksgiving siendo de fiesta, eso debería dar un poco de respiro al dólar. Las cifras de los pedidos industriales para la zona euro se esperan esta mañana. Canal de fluctuación de 1.4775-1.4875. Hay que señalar que el porcentaje Libor a 2 meses sobre el euro ha alcanzado su más alto nivel desde mayo de 2001 al 4.6525%.

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El USD/JPY permaneció bajo presión ayer, con el más bajo a 108.25 (más alto a 109.29). El EUR/JPY evolucionó entre 160.07 y 162.12. La reducción de las bolsas en Europa y los Estados Unidos no implicó la de las bolsas asiáticas, que quedaron permanecidas orientadas a la alza. Las inversiones extranjeras en bolsa japonesa bajaron de -302,2 mil millones de yenes y las obligaciones japonesas de -188,4 mil millones de yenes. Conservamos nuestro objetivo de 107.50 para el USD/JPY. Canal de fluctuación para hoy: 107.75-108.75

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Día difícil para la libra ayer a raíz de el informe de la última reunión del BoE, la decisión sobre los tipos de interés indicando un cambio profundo del sentimiento de sus miembros, y, en particular, de John Gieve, que votó por una reducción de tipo mientras que había votado por una subida en la penúltima reunión. El Cable hundió a 2.0527 (más alto a 2.0699) antes de subir ligeramente. Hay que señalar que el EUR/GBP cruzó la barra del 0.7200 (0.7213). Canal de fluctuación para hoy: 2.0550-2.0700.

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Día animado para el EUR/USD, con un movimiento alcista de fuerte amplitud de 1.4636 a 1.4856, nuevo record histórico. El movimiento de subida que esperábamos llegó mucho más rápidamente que esperado y tienen ahora un objetivo último para a finales de 2007 de 1.5000. La reducción de la presión sobre el dólar después de la publicación de las cifras de los bienes inmuebles en los Estados Unidos fue de corta duración y los temores de fuerte disminución económica en los EE.UU atizaron el movimiento vendedor sobre la moneda norteamericana. Canal de fluctuación previsto para hoy entre 1.4775-1.4925.

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El dólar, que resistió bien ante el yen al principio de sesión, literalmente se ha aplastado esta noche con el más bajo a 108.81. La fuerte reducción de las bolsas japonesas implicó este movimiento de subida de la moneda nipona. La balanza comercial en Japón para el mes de octubre indica +1018.6 mil millones de yenes de excedente, lo que representa una subida en deslizamiento anual del 66,1%. Nuestro nuevo objetivo para el USD/JPY es de 107.50. Canal de fluctuación para las próximas 24 horas entre 108.50 y 109.50.

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La debilidad generalizada del dólar así como un índice CBI trends-orders favorable volvió a dar un determinado vigor al Cable, que se sube de 2.0454 a 2.0698 esta mañana. No hay cifras que deben parecerse en el Reino Unido esta mañana. En cambio, en los Estados Unidos, vamos a seguir las cifras de las solicitudes de subsidios de desempleo y el índice de confianza de los consumidores de la universidad de Michigan. Canal de fluctuación estimado para hoy entre 2.0550-2.0750.

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Pequeño día para el EUR/USD, con un canal de fluctuación incluido entre 1.4621 y 1.4686. Sólo tendremos para Europa las cifras de los precios a la producción en Alemania para hoy. En cambio, en los Estados Unidos se esperan las cifras de los bienes inmuebles, lo que permitirá darse cuenta de la amplitud de la caída de este sector. Canal de fluctuación para las próximas 24 horas de 1.4680-1.4780

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Habríamos podido asistir a una nueva subida del yen con la reducción de las bolsas mundiales, pero no fue nada y la moneda japonesa permaneció confinada en una estrecha banda incluida entre 109.62 y 110.77 para el USD/JPY y 160.45 y 162.24 para el EUR/JPY. Las declaraciones de un Primer Ministro japonés esta última Semana que indica que no deseaba una valoración demasiado rápida del yen frenan, por el momento, todo impulso alcista. Mantenemos nuestra vista de presión sobre las dos paridades, no excluyendo movimientos contrarios en caso de fuerte rebote alcista de las bolsas mundiales. Canal de fluctuación idéntico de 109.75-110.75.

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Nada de especial a indicar para la libra. El Cable permaneció incluido entre 2.0451 y 2.0555. Hay que señalar que rumores de reunión urgentes del FED y reducción de los tipos de interés en los Estados Unidos han circulado esta mañana en los mercados asiáticos. Canal de fluctuación previstos para hoy a 2.0450-2.0660.

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Aún un día de consolidación para el EUR/USD entre 1.4581 y 1.4687 (habíamos dado un canal comprendido entre 1.4575 y 1.4675 para viernes pasado). La paridad EUR/USD, como el USD/CHF, está dispuesta a ir a probar sus resistencias, con primer objetivo n 1.4750 y 1.5000 como objetivo a medio plazo. Las malas noticias procedentes del mercado inmobiliario americano, que no hacen más que hincharse con el paso del tiempo, permanecen la razón principal que impulsa a vender el dólar. Canal de fluctuación previsto entre 1.4625-1.4725.

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El canal de fluctuación registrado desde viernes por la mañana fue de 109.77-111.32, lo que confirma nuestra visión de una consolidación para el dólar a sus niveles el más bajos, con en vista una nueva ola de presión que podría traerlo hacia 107.50. No hay cifras económicas que deben salir para este principio de semana. Canal de fluctuación previsto entre 109.75-110.75. En Japón, para el mes de octubre, el "Department store sales" salio en baja del -1,4% en deslizamiento anual.

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El Cable permaneció bajo presión viernes por la mañana, con el más bajo a 2.0352, para reanudarse más tarde con un aumento hasta 2.0564 (esta mañana) como lo habiamos previsto. La crisis inmobiliaria en los Estados Unidos que corroe los mercados financieros desde semanas tiene repercusiones negativas sobre el Reino Unido, y las marcas registradas por el Cable hace algunos días parece ya lejos. Deberíamos evolucionar en el canal neutro de 2.0425-2.0625 para este principio de semana.

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El EUR/USD evolucionó según nuestras previsiones, en una banda incluida entre 1.4605 y 1.4705 (nuestro canal permanece, desde el principio de la semana, de 1.4500-1.4750). Los comentarios, que son bajistas para los tipos americanos y británicos, siguen siendo positivos para el euro. Las cifras parecidas ayer habrían debido favorecer un empuje del EUR/USD hacia arriba de nuestro canal, mientras que al contrario, la paridad registró una reducción debida a las tomas de beneficios sobre las posiciones de transporte. Canal de fluctuación para hoy: 1.4500-1.4660.

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El USD/JPY evolucionó entre 109.88 y 111.55 durante los últimos 24 horas, con varios movimientos de oscilación. Las bolsas que son de baja y las monedas a fuerte rendimiento como los dólares canadienses, neozelandeses y australianos estando bajo fuerte presión, eso favoreció la vuelta al alza del yen (el EUR/JPY retrocedió de 163.76 a 160.50). Esta noche, los indicadores de tendencia en Japón para el mes de septiembre se indicaron estables a +0,00 (nivel idéntico en el mes anterior) y el indicador coinciden a 60,0 (contra los 66,7 meses anterior). Canal de fluctuación para este último día de la semana: 109.70-110.80.

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Pensábamos que el apoyo del 2.0500 iba a aparecer, pero las cifras sobre las ventas de detalle británicas decidieron lo contrario… El temor de reducción de tipo de interes para el principio 2008 en el Reino Unido a raíz del informe del BoE de este miércoles ha encontrado confirmación en las cifras de las ventas de detalle (véase arriba). El Cable retrocedió de 2.0620 a 2.0408 y se sitúa ahora en su antiguo canal de 2.0250-2.0500. Deberíamos terminar la semana a niveles cercanos del 2.0400. Canal de fluctuación de 2.0320-2.0500.

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Como el USD/CHF, el EUR/USD evolucionó en un canal neutro incluido entre 1.4640 y 1.4725. Los PNB alemanes y europeos se revelaron conformes a las esperas y no influyeron significativamente sobre el curso del euro. En la actualidad, las cifras de la inflación en Europa deberían indicar un encarecimiento debido al aumento del precio de las materias primas. Canal de fluctuación previsto para el día es idéntico y situado entre 1.4550 - 1.4750.

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El USD/JPY evolucionó entre 110.76 y 111.76 durante las últimas horas y se encuentra en una fase de consolidación, como el USD/CHF y el EUR/USD. Las inversiones extranjeras en obligaciones japonesas progresaron de 620,6 mil millones de yenes, mientras que los de la bolsa japonesa bajaron de -392,1 mil millones de yenes. El índice del sector terciario retrocede un -1,6% para el mes de septiembre. Canal de fluctuación idéntico de 110.50-112.00.

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La tasa de desempleo en el Reino Unido pareció conforme a las esperas. En cambio, el informe del Banco de Inglaterra sobre los tipos de interes británicos era muy bajista y causó hola bajista muy fuerte sobre la libra esterlina. El Cable así descendió de 2.0845 a 2.0506. El antiguo canal de 2.0250-2.0500 en el cual habíamos evolucionado se acerca, pero el paso de la barrera del 2.0500 será difícil. Canal de fluctuación estimado para hoy: 2.0450-2.0700.

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El barómetro coyuntural ZEW alemán se reveló en baja, al igual que la producción industrial en la zona euro. Estas cifras sin embargo no impidieron la moneda europea volver a salir en aumento ante el conjunto de las monedas principales. El EUR/USD remontó de 1.4570 a 1.4667, lo que nos confirma en nuestra elección del canal 1.4550-1.4750 para esta semana. Tendremos quizá la confirmación del asentamiento económico en Europa con las cifras del PNB europeo para el 3.o trimestre que se publicarán esta mañana.

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El status quo por parte del BoJ, con porcentajes de interés sin cambios al 0,50%, así como las declaraciones de un Primer Ministro japonés informando a los especuladores que una valoración demasiada rápida del yen podría generar una intervención por parte del banco central nipón, implicaron un importante retroceso del yen (la fuerte subida de las bolsas mundiales constituye también un factor negativo para el yen). El USD/JPY se sube de 109.68 a 111.28 y el EUR/JPY de 160.05 a 163.40. El USD/JPY afecta por su parte la parte baja de su banda por el momento. Canal de fluctuación previsto para este fin de semana: 110.50-112.00.

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Después de las cifras de lunes relativas al IPC, las cifras parecidas ayer por la mañana en el Reino Unido (véase arriba) confirmaron la presión en los precios. La libra aprovechó, como los dólares canadienses, australianos y neozelandeses, del sentimiento positivo reinando en los mercados internacionales para ganar el terreno. El Cable se sube de 2.0615 a 2.0797. Hoy aún una cifra importante para la libra, con la tasa de desempleo para el mes de septiembre. Canal de fluctuación previsto entre 2.0700-2.0850.

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Mencionábamos ayer una fase de consolidación entre 1.4550 y 1.4750 para el EUR/USD, pero era sin contar con la vuelta en fuerza de la moneda norteamericana, que mucho se apreció ante el conjunto de las monedas principales (excepto el yen) y la paridad retrocedió de 1.4666 a 1.4521. Esperamos hoy el barómetro coyuntural ZEW alemán y la producción industrial de la zona euro, y nos parece juicioso de conservar nuestro canal de fluctuación de 1.4550 - 1.4750 para las sesiones futuras.

Comentario
Fantástica vuelta del yen durante la sesión internacional, con un USD/JPY alcanzando su más alto desde más de 18 meses, y con un USD/JPY retrocediendo de 110.73 a 109.12 (el EUR/JPY retrocedió de 162.17 a 158.73!). Nosotros pensamos sin embargo un canal de consolidación entre 109.50 y 111.00 para la consecuencia de la semana. El BoJ dejó, como estaba previsto, sus tipos de interés sin cambios por un voto con ocho voces contra una, lo que causó una reducción de la moneda japonesa. El PNB para el 3.o trimestre es en alza trimestral del 0,6%.

Comentario
Mientras que las cifras relativas al índice de los precios a la producción británicos publicados ayer por la mañana se revelaban más bien inflacionistas, la libra perdió enormemente terreno ante las principales monedas y el Cable cayó de 2.0868 a 2.0525. El índice de los precios al consumo y el índice de los precios al por menor se publicarán esta mañana en el Reino Unido. Deberíamos evolucionar en el canal de 2.0600-2.0750 para esta nueva sesión.

Comentario
¡El EUR/USD terminó la semana pasada sobre un nuevo record histórico a 1.4753 (más bajo a 1.4624 esta mañana)! ¿Por esta nueva semana, qué situación favorecer? El objetivo de la mayoría de los analistas es ahora de 1.5000, pero estamos a favor de nuestra parte menos ambicioso para las próximas sesiones y jugamos la consolidación entre 1.4550 y 1.4750. Los últimos datos económicos se han revelado favorables al billete verde y deberían favorecer esta fase de consolidación, a pesar de los comentarios negativos del Presidente del FED, a Ben Bernanke.

Comentario
Las bolsas mundiales en territorio negativo han propulsado el yen hacia alturas inusuales estas últimas semanas ante el dólar. ¡La corrección en cambio ha traído la paridad de 112.88 a 109.86 esta mañana (el movimiento del EUR/JPY fue aún más violento, con una reducción de 165.90 a 160.72)! La ola de presión que mencionábamos viernes, con un objetivo de 110.00, llegó mucho más rápidamente que esperado, a pesar de cifras económicas decepcionantes en Japón. El índice de confianza de los consumidores es de baja a 42,8 y el número de quiebras está en fuerte subida mensual de+20,34% y anual del +8,06%. Deberíamos ver una consolidación entre 109.50 y 111.00 a este principio de semana.

Comentario
La libra, que hacia surf sobre una ola bullish, limpió un importante revés debido a los rumores de pérdidas de 10 mil millones de dólares del Barclays Bank en el marco de las vicisitudes del mercado de los subprimes. El Cable descendió de 2.1162 (nuevo record) a 2.0775. La caída de la moneda británica ante el franco suizo y al yen aún fue más vertiginosa. Esperamos hoy la publicación de los precios a la producción británicos. Canal de fluctuación para este principio de semana: 2.0700-2.0900.

Comentario
Las inquietudes relativas a las nuevas pérdidas vinculadas a los "subprimes" en los Estados Unidos así como la alza de los precios de los metales y del petróleo pesaron sobre el dólar y en consecuencia permitieron al euro pegar un nuevo record a 1.4732 (más bajo a 1.4615). La moneda única se sitúa pues a niveles donde las resistencias ya no son más que puntos abstractos. Difícil en este contexto decir cuando la subida del euro se detendrá, algunos analistas ya han hablando de 1.5000. Momentáneamente, vamos a esperar la decisión del BCE, que debería dejar sus tipos de interés sin cambios. Canal de fluctuación de 1.4560-1.4750.

Comentario
El USD/JPY, esta vez, no escapó a la baja generalizada que sacude el mercado de los cambios. Nuestra posición corta a 115.00 iniciada la semana pasado se recompensó por fin, con el ataque de nuestro objetivo del 112.50 (más bajo a 112.10 esta mañana en el mercado asiático). La fuerte reducción de las bolsas mundiales, con el cierre de las posiciones de transporte (reducción importante para los dólares canadienses, australianos y neozelandeses), permitió al yen volarse. El EUR/JPY ha caído de 167.07 a 164.16 esta mañana. Deberían evolucionar en el canal 112.00-113.80 para este fin de semana.

Comentario
Como el euro, la libra de sobra aprovechó de la debilidad generalizada del billete verde en este contexto, el GBP/USD alegremente rompió los niveles de 2.1000 (más alto a 2.1071) ayer. ¿Cuál va hoy a ser la decisión del BoE? Nos basamos en un statu quo, pero deberíacorientarse a la baja el próximo movimiento. Intentamos vender el Cable sobre 2.1050, para una vuelta a 2.0900.

Comentario
Los más bajos antecedentes registrados por el USD/DEM a 1.3430 en marzo de 1995, que corresponde a un EUR/USD a 1.4535, se pegaron ayer con una paridad que proseguía su ascensión de 1.4487 a 1.4665 esta mañana. Las cifras publicadas en Europa ayer por la mañana parecen conformes a las previsiones, con índices de los directores de compra y precios en alza, contra pedidos de baja. Estamos impacientes para el dólar, que corre el riesgo de proseguir su lento descenso al infierno ante el conjunto de las monedas principales. El Banco de China por otra parte ha causado un nuevo movimiento de venta del billete verde esta mañana mencionando una diversificación de sus reservas monetarias aumentando la parte del euro en detrimento de la de la moneda norteamericana. Canal de fluctuación para hoy: 1.4575-1.4675.

Comentario
El dólar hace la resistencia cara al yen, con un canal de fluctuación incluido entre 113.95 y 114.79. La moneda japonesa bajó ante el conjunto monedas principales (el EUR/JPY se sube de 165.47 a 167.64 y el JPY/CHF descendido de 1.0087 a 0.9929…). Las bolsas mundiales una vez más empujaron el yen a la baja. Las reservas monetarias del BoJ para el mes de octubre aumentaron, pasando a USD 954,48 mil millones contra 945,6 mil millones el mes anterior. Canal de fluctuación de 113.00-114.50.

Comentario
La debilidad generalizada del dólar permitió al Cable pegar un nuevo record a 2.0947 (más bajo a 2.0800). Este movimiento se debe exclusivamente a la debilidad del billete verde ya que las últimas cifras económicas británicas hacen temer una próxima reducción de los tipos por el Banco de Inglaterra. Canal de fluctuación para hoy: 2.0850-2.1000.

Comentario
Las bolsas mundiales a la baja, el yen a la alza, es la situación clásica a la cual asistimos ayer, con un USD/JPY en retroceso de 114.81 a 114.03. Esta mañana, en Japón, el indicador de coincidencia ha salido a 66.7 para el mes de septiembre y el indicador avanzado a 0.0. No modificamos nuestra estrategia sobre la paridad USD/JPY (son siempre short 115.00, objetivo n 112.50). Canal de fluctuación para el día: 114.00-115.00.

Comentario
Las cifras sobre la producción industrial y manufacturera en Gran Bretaña eran extremadamente escasas. ¿Van a incitar el BOE a bajar sus tipos de interés en la reunión del 7 de noviembre? Deberíamos asistir a un statu quo sobre los tipos, pero ciertamente no debería tomarse por unanimidad la decisión . Ayer, el Cable cedió terreno de 2.0895 a 2.0783. Prevemos un canal comprendido entre 2.0750-2.0900 para las próximas 24 horas.

Comentario
El EUR/USD terminó la semana pasada alcanzando un nuevo record histórico a 1.4528. Los rumores de pérdidas considerables de grandes bancos americanos en el sector del "subprimes" minan el moral de los inversores y causan una liberación masiva del dólar. Los tipos de interés americanos se funden, a pesar de cifras económicas alentadoras (probabilidad de alrededor de un 80% de una reducción de tipos de interes por la FED en su próxima reunión en diciembre). Canal de fluctuación para este principio de semana: 1.4400-1.4525.

Comentario
Cifras económicas americanas positivas permitieron al dólar apreciarse mucho hasta 115.44, pero los rumores de nuevas pérdidas en el mercado del "subprimes" rápidamente trajeron la paridad a la baja hasta 114.36. Las bolsas mundiales van a seguir constituyendo el motor principal de la evolución del yen en el mercado de los cambios. Prevemos un canal de fluctuación de 114.00-115.25 para este principio de semana.

Comentario
Aún un día fasto para la libra ante el dólar. El canal de fluctuación del Cable se incluyó entre 2.0770 y 2.0897, y las anticipaciones de statu quo de los tipos británicos en la próxima reunión del BoE animan a los inversores a comprar la libra. Hoy se esperan las cifras de la producción industrial y manufacturera en Gran Bretaña, cifras que, según su orientación, van o a tranquilizar a los inversores sobre el estado de salud de la economía, o perturbarlos debido a una posible consecuencia sobre los tipos de interés. Canal de fluctuación para este principio de semana: 2.0770-2.0910

Comentario
El EUR/USD evolucionó en un canal incluido entre 1.4400 y 1.4480 durante los últimos 24 horas. La paridad habría podido pegar nuevos records con la evolución de las bolsas mundiales, pero no fue asi y parece, por el momento, una vez logrado el objetivo del 1.4500, que correremos el riesgo de asistir a una fase de consolidación. Canal de fluctuación para el día a 1.4400-1.4550.

El yen aprovechó de sobra de los movimientos bursátiles mundiales, con un USD/JPY retrocediendo de 115.93 a 114.38 y un EUR/JPY de 167.23 a 164.95. Estos movimientos de yoyó del yen van a continuarse a la voluntad de la evolución de las bolsas mundiales. La base monetaria para el mes de octubre es en alza del 0,5% en Japón. Las ventas totales de vehículos en los Estados Unidos son de baja a 16,05 millones. Canal de fluctuación para el día: 114.20-115.30.

Comentario
Asistimos a un fuerte retroceso de las monedas de gran rendimiento, pero la libra siguió siendo asombradamente sólido, indicando un nuevo record ante el dólar, con un pico a 2.0875 (más bajo a 2.0755). El índice de los directores de compra manufacturera se reveló decepcionante en el Reino Unido, sin sin embargo tener influencia sobre el curso del Cable. Canal de fluctuación para hoy: 2.0750-2.0880.

Comentario
Objetivo alcanzado con un pico a 1.4505 ayer por la noche en el mercado americano (más abajo a 1.4419). El mercado quería alcanzar esta barrera y, ahora que este límite se alcanzó, deberíamos evolucionar en un canal neutro comprendido entre 1.4350 y 1.4550 a la espera de de nueva evolución. Los Estados miembros de la Unión Europea no van ciertamente a dejar el euro volarse. Deberían evolucionar en el canal 1.4400-1.4525 para esta nueva sesión.

Comentario
La decisión del FOMC de bajar los tipos de interés de -0,25 permitió al Cable pegar un nuevo record con un empuje de 2.0683 a 2.0823 ayer por la noche. Las cifras provisionales del PNB americano eran de sobra superiores a las esperas y el índice nacional del empleo ADP también. Damos este movimiento del Cable por exagerado. Esta mañana, las cifras de los índices de los directores de compra británicos deberían confirmar el asentamiento económico. Canal de fluctuación para este fin de semana 2.0650-2.0830.