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El EUR/USD permaneció bajo presión, con un movimiento de 1.4375 a 1.4310, que corre el riesgo de continuarse hasta la barra de 1.4250, con ajustes de cierre de las posiciones cortas en dólares en este final de año. Las cifras de los pedidos industriales europeos se publicarán esta mañana. Canal de fluctuación para terminar la semana: 1.4300-1.4425.

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Ya se anticipaban el status quo del BoJ en los tipos de interés, así como las revisiones a la baja de las cifras del crecimiento en Japón para 2008. El USD/JPY no consiguió salir del canal de estas últimas sesiones, con el más bajo a 112.81 y un más alto a 113.32. Conservamos el canal de 112.50-114.00 para este fin de semana.

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La debilidad de la libro se continuó ayer, con un Cable que descendió de 1.9960 a 1.9811. El PNB británico del 3.o trimestre pareció ligeramente superior a las esperas, pero los inversores siguieron vendiendo la libra, por temor ver los tipos bajar próximamente. En la actualidad, las cifras de las ventas de detalle del mes de noviembre en el Reino Unido desempeñarán un papel esencial para permitir una rectificación de la moneda británica. Canal de fluctuación de 1.9800-1.9950.

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El índice IFO alemán del clima de los asuntos ha salido inferior a las esperas, pero no influyó sobre el curso del EUR/USD, que siguió siendo estable entre 1.4326 y 1.4423. Las numerosas cifras que van a parecer hoy no parecen estar en condiciones de empujar en un sentido o en otro las distintas paridades importantes del mercado. Mantenemos un canal de fluctuación de 1.4300 a 1.4480.

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La investigación Tankan DI indica esta mañana +21, o sea una reducción con relación al mes anterior. El Banco de Japón dejó sus porcentajes de interés sin cambios al 0,5% y el Gobierno revisó sus perspectivas de crecimiento para 2008 a la baja. Las inversiones extranjeras en bolsa japonesa bajaron de -552,7 mil millones de yenes, pero las obligaciones japonesas aumentaron en 1067 mil millones de yenes. La balanza comercial indica un excedente de 797,4 mil millones de yenes para el mes de noviembre, lo que representa una reducción del -12,2% en deslizamiento anual. El USD/JPY no sufrió fuertes fluctuaciones durante estas últimas 24 horas (evolucionó entre 112.74 y 113.40), al igual que el EUR/JPY. Deberíamos terminar la semana en el canal de 112.50-114.00.

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¡Nuestros temores con relación a la libra resultaron justificados vistos los resultados del escrutinio del Banco de Inglaterra en su última reunión, con una reducción de tipo votada por unanimidad y de los comentarios siempre bajistas, de ahí un Cable que cayó de 2.0196 a 1.9929, lo que representa una pendiente yendo bien más allá del punto de 2.0000 que habíamos mencionado! Las cifras relativas al PNB británico para el 3.o trimestre se publicarán esta mañana y pensamos que el Cable debería volver a pasar sobre la barra del 2.0000 en este fin de semana. Canal de fluctuación de 1.9850-2.0000.

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El BCE aumentó mucho el volumen de liquidez concedida a los bancos en su reunión de fijación de las reservas. En total, se concedieron 348 mil millones de euros a un porcentaje del 4,21% de media del 19 de diciembre de 2007 al 4 de enero de 2008. Se sirvió la integralidad de las solicitudes y el fixing Euribor que siguieron aparecieron significativamente a la baja. El EUR/USD no fluctuó significativamente, con el más bajo a 1.4366 y uno más alto a 1.4436. El barómetro coyuntural IFO alemán se publicará esta mañana y el canal de fluctuación debería ser idéntico al de ayer y situado entre 1.4350 y 1.4500. Probaremos como ayer de posicionarnos alcistas cerca de 1.4350.

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Como las otras paridades, el USD/JPY no sufrió fluctuaciones importantes durante las últimas 24 horas, con el más bajo a 112.75 y uno más alto a 113.52. La próxima cifra significativa para Japón será el Tankan. A la espera de las próximas noticias económicas, conservamos un canal de fluctuación comprendido entre 112.50 y 113.50. Las previsiones del Gobierno para 2008 para el PNB indican un 2,0% de crecimiento.

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Un IPC inferior a las esperas causó una debilidad de la libra. El Cable descendió de 2.0226 a 2.0110 y parece que el mercado quiera empujar la paridad hasta la barra del 2.0000, y eso a pesar de cifras sobre el sector inmobiliario americano decepcionantes. Una vez más, los últimos movimientos que vamos a sufrir de aquí a finales del año serán difíciles de justificar por elementos objetivos. Será necesario esperar 2008 para volver a salir sobre buenas bases. Canal de fluctuación de 2.0050-2.0200.

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Los distintos índices de los directores de compra europeos para el mes de diciembre se revelaron de baja, lo que causó una importante presión sobre el EUR/USD, que retrocedió de 1.4454 a 1.4330. Pensamos que el optimismo que rodea el billete verde se exagera y vamos a intentar aprovechar de esta subida de la moneda norteamericana para volver a estar "long" (alcista) en la paridad a los niveles de 1.4350, para una vuelta a 1.4500. Canal de fluctuación para el día: 1.4350-1.4450.

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El dólar prosiguió su proyección, con un USD/JPY subido de 112.84 a 113.49 y un EUR/JPY retrocediendo de 163.38 a 162.35. Nada de particular que debe indicarse en Japón en ausencia de nuevos datos económicos, la evolución de la Bolsa va pues una vez más a condicionar los próximos movimientos de las dos paridades que son el USD/JPY y el EUR/JPY. Canal de fluctuación de 112.50-113.50.

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Importante día en perspectiva para el Cable con las cifras del índice de los precios al consumo y del índice de los precios al por menor (RPI y RPI-X) que se publicarán esta mañana. El Cable estuvo bajo presión a este principio de semana, con un movimiento de 2.0202 a 2.0101 durante la mañana de ayer, antes de un aumento a 2.0229. Las cifras americanas desempeñarán no obstante un papel preponderante en la evolución del Cable para las próximas horas. Jugar el canal entre 2.0150 y 2.0300.

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¡Hace aún dos semanas, la mayoría de los analistas preveían un EUR/USD cercano del 1.5000 para el final del año 2007, pero desde viernes los comentarios cambiaron de cabo, con un objetivo de 1.4250! Una vez más, el mes de diciembre resulta extremadamente volátil, con movimientos de fuerte amplitud debidos a la falta de liquidez. Desde viernes por la mañana, la paridad cayó de 1.4655 a 1.4382, lo que representa el más importante movimiento bajista registrado desde hace 3 años. Esta mañana se publicará los índices de los directores de compra europeos. Canal de fluctuación que pensamos para esta semana semana deberia situarse entre 1.4250-1.4700.

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El índice del sector terciario es en alza del +1,1% para el mes de octubre, el indicador coincide en alza a 70 y el indicador de tendencia de baja a 18,2 (contra 20,0 anteriormente). Estas cifras no influyeron significativamente sobre el curso del yen, que perdió terreno ante el dólar, pero que ganó ante el euro. El USD/JPY se sube de 112.28 a 113.59, confirmando así la clara rectificación del dólar a este final de año 2007. Canal de fluctuación para la semana: 112.00-114.00.

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Pensábamos que el canal de 2.0250-2.0500 celebraría aún algunas sesiones, pero era sin contar con la vuelta en fuerza del dólar, que se voló ante el conjunto de las monedas principales. El Cable cayó de 2.0450 a 2.0145 . No cifras esperadas en el Reino Unido hoy, juegan el canal 2.0100 a 2.0275 para este principio de semana.

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Grande golpe de blues para la moneda europea, que se agotó de 1.4735 a 1.4580 ante el dólar. La caída del oro de 813.50 a 791.60 dólares así como la reducción del precio del barril de petróleo de 94.85 a 92.27 dólares y de las cifras económicas positivas en los Estados Unidos causaron esta vuelta del billete verde. Esperamos ansiosamente las cifras de la inflación en Europa y el IPC en los Estados Unidos. Canal de fluctuación estimado para este último día de la semana: 1.4575-1.4700.

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Un día con, un día sin. El yen sufre movimientos de yoyó continuos a la voluntad de la evolución de las becas. El USD/JPY evolucionó entre 111.41 y 112.65 y el EUR/JPY entre 163.61 y 164.88. Esta noche, la investigación Tankan se ha indicado a +19 contra los +23 meses anterior (o sea su más abajo nivel desde septiembre de 2005). Conservamos el mismo canal de fluctuación de 111.00-112.50 hasta lunes por la mañana.

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Buen resultado de la libra, que se apreció ante el franco suizo y al euro, pero el gran vencedor del día sigue siendo el dólar. El Cable retrocedió de 2.0473 a 2.0342, confirmando así nuestro canal de 2.0250-2.0550 que debería celebrar aún algunas sesiones. No hay cifras esperadas en el Reino Unido hoy.

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El déficit de la balanza comercial americana se reveló superior al del mes anterior, pero una pared parece haberse construido en 1.4750 y su paso parece cada vez más difícil a este finales del año 2007. La banda fue de 1.4660 -1.4750 y nos parece confirmar un canal un poco mas estrecho que 1.4500-1.4900 que preconizamos para este final de año. Se esperan varias cifras esta tarde en los Estados Unidos. Canal de fluctuación previsto para hoy comprendido entre 1.4650 y 1.4750.

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El yen efectuó durante los últimos 24 horas un movimiento idéntico a el registrado martes, pero en el sentido opuesto, a raíz de la decisión de reducción de los tipos de distintos bancos centrales. El dólar se sube mucho de 110.96 a 112.48 y el EUR/JPY de 162.79 a 165.31. ¿Todas las decisiones tomadas actualmente por los bancos centrales ocultan algo que ignoramos? La única cosa que se pueda afirmar es que el diálogo entre los principales bancos centrales existe. En Japón, durante la última semana, las inversiones extranjeras en bolsa japonesa bajaron de -53,8 mil millones de yenes y en obligaciones japonesas de -186,1 mil millones de yenes. Canal de fluctuación para hoy comprendido entre 111.00 y 112.50.

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La tasa de desempleo en el Reino Unido bajó para el mes de octubre, lo que parece ir contra la disminución económica prevista por los analistas. ¡La libra aprovechó para remontar y de ir a probar la resistencia del 2.0500 ante el dólar, resistencia que se rompió de sobra con el más alto a 2.0583! Pero la vuelta fue inmediata (más bajo a 2.0370) hacia el antiguo canal de 2.0250-2.0550, que mantenemos para este fin de semana.

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El tipo Euribor a 1 mes se asciende ayer a 4.9225, su más alto nivel desde diciembre de 2000. Este nivel da prueba de los problemas de liquidez a corto plazo encontrados en el mercado monetario. La decisión de la FED debería dar un soplo de aire fresco, pero será ciertamente insuficiente para permitir una vuelta a normal sobre los tipos cortos. La paridad EUR/USD se asciende a 1.4752, antes de doblarse hasta 1.4640 ayer por la noche. Como lo habíamos indicado ayer, el canal de fluctuación para el EUR/USD debería encontrarse entre 1.4550 y 1.4900 para este final de año y no 1.4700-1.5000 como lo presentaban a principios de este mes.

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Grande movimiento sobre el yen que se benefició de la caída de las bolsas mundiales después de la decisión de la FED. El USD/JPY descendió de 112.15 a 110.50 y el EUR/JPY de 165.00 a 161.90. El número de empresas que cierran salio en baja del -3.73% en deslizamiento mensual para el mes de noviembre y en alza anual del +11.18%. El canal de fluctuación para el día debería ser de 110.25-111.50. A indicar en China, para el mes de noviembre, la subida de las ventas de detalle del +18.8% en deslizamiento anual.

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El déficit de la balanza comercial en Gran Bretaña estaba en regresión, lo que permitió a la libra esterlina apreciarse ante el euro (0.7153) y al dólar, con un Cable progresando a 2.0519. Este movimiento fue momentáneo y asistimos a un nuevo retroceso ante las dos monedas antes citadas. Como lo habíamos sugerido ayer, es bien ser vendedor en el Cable a 2.0500, con un objetivo de vuelta sobre los niveles de 2.0250 (más bajo esta mañana a 2.0330…). Las cifras sobre la tasa de desempleo para el mes de octubre se esperan esta mañana en Gran Bretaña.

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El EUR/USD se apreció de 1.4640 a 1.4735 a pesar de promesas de ventas de casas en alza en los Estados Unidos. ¿Se trata de una cobertura provisional de posiciones largas en dólares que han estado cubiertas con objeto de la decisión del FED de esta noche? Optamos por esta explicación a la espera de la decisión de este último. Habíamos recomendado las semanas anteriores jugar una banda comprendida entre 1.4700 y 1.5000 para el final del año, pero las cifras económicas parecen darnos culpa por el momento. Canal de fluctuación previsto para hoy entre 1.4680-1.4840.

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El yen permaneció bajo presión ayer con las bolsas mundiales en territorio positivo. El USD/JPY evolucionó entre 111.45 y 111.93 y el EUR/JPY entre 163.24 y 164.67. El índice de confianza de los consumidores en Japón para el mes de noviembre es a lo mas bajo desde más de 4 años a 39,8. El Grupo de Trabajo llevado por el secretario al Tesoro Enrique Paulson en China debería mencionar una vez más la continuación de la valoración del yuan, demasiado lenta al gusto de los Estados Unidos, y que obtiene ventajas no desdeñables a los exportadores chinos. Una modificación de la paridad podría implicar el USD/JPY a la baja, con una vuelta hacia 110.00 y 105.00 a medio plazo. Canal para las próximas 24 horas comprendido entre 110.75 y 112.25.

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El Cable progresó mucho ayer, pasando de 2.0312 a 2.0489 y confirmando así la idea de vuelta hacia el 2.0500 que habíamos dado la última semana. Los comentarios sobre la libra siguen siendo sin embargo negativos y aconsejamos vender el Cable a 2.0550, para jugar una vuelta hacia abajo de nuestro canal hacia 2.0250. Las cifras de la balanza comercial británica se publicarán esta mañana.

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A pesar de datos de salida industrial alemanes decepcionantes, el EUR ganó terreno contra el USD, siendo alzado particularmente por una lectura del sentimiento del consumidor de Michigan de la semana y el hecho de que es probable que la Fed corte los tipos de interés otra vez esta semana. Mientras que comenzamos la nueva semana, estamos guardando un canal soportado aproximadamente por la resistencia en 1.4710. Habría buenas oportunidades para comprar si la paridad sumergeria por debajo de sus soportes a 1.4570/1.4620. Quedamos con una vision alcista para la paridad

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Las cifras decepcionantes publicadas en los Estados Unidos no tuvieron influencia sobre el USD/JPY, que se concedió un día de subida hasta su importante resistencia de 111.75 (más arriba a 111.78). A este principio de semana, el dólar podría sufrir de algunas tomas de beneficios y volver a bajar hasta 110.75, antes de reanudar el camino de la subida en dirección de 111.75/112.25. Esta mañana, los pedidos de máquinas en Japón para el mes de octubre se indicaron en fuerte subida del +12,7% en deslizamiento mensual.

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Como esperado, la libra comenzó su día de manera positiva hasta su resistencia de 2.0350 (más arriba a 2.0347). La resistencia que tenía bien, la libra ligeramente se dobló en segunda parte de día. A este principio de semana, a menos de una sorpresa en la publicación del índice de los precios a la producción británica, jugar el canal de 2.0280-2.0500.

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Las cifras relativas a Europa (véase arriba) se revelaron en baja, contrariamente a los procedentes de los Estados Unidos, superiores a las esperas. El dólar volvió a salir en aumento ante el conjunto de las monedas importantes, con un EUR/USD retrocediendo de 1.4756 a 1.4572. El acontecimiento del día estará constituido por la decisión del BCE sobre los tipos que no deberían moverse, y sobre todo los comentarios de su Presidente, Jean-Claude Trichet, que van a seguir. Canal de fluctuación previsto para hoy entre 1.4560-1.4750.

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Esta noche, en Japón, el indicador coincidiente se ha indicado en fuerte subida a 20 y el indicador de tendencia a 66,7. Las inversiones extranjeras en bolsas japonesa ascendieron a 134,5 mil millones de yenes y los en obligaciones japonesas bajaron de 874,0 mil millones de yenes. Durante estas últimas horas, la moneda japonesa ha sufrido ante el dólar, con una subida de 110.12 a 111.18 y el EUR/JPY pasó de 161.49 a 163.07. Las cifras de esta mañana han permitido una vuelta a la alza del yen. Pronosticamos un canal de 109.50-111.00 para este fin de semana.

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¡Cataclismo para la libra ayer, con un Cable que cayó excesivamente de 2.0569 a 2.0249 y un EUR/GBP que alcanzó su más alto nivel desde más de 4 años y medio a 0.7232! Un índice de los directores de compra de baja, una nueva reducción del precio de las casas en el Reino Unido y la propuesta de nacionalizar al banco Northern Rock creó un cóctel explosivo que hizo ceder la libra. La decisión del BoE desempeñará un papel preponderante hoy y un statu quo debería causar una vuelta del Cable hacia 2.0500. Nuestro canal de 2.0500-2.0750 debe por el momento olvidarse y evolucionamos ahora entre 2.0250 y 2.0500, banda que lo acompañó mucho tiempo hace algunas semanas.

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Importante día en perspectiva en el mercado de los cambios, con numerosos indicadores económicos que deben parecerse, incluidos las ventas de detalle y los índices de los directores de compra para Europa esta mañana. El EUR/USD, que estaba bajo presión a este principio de semana, finalmente recuperó rápidamente el canal que preconizábamos (1.4700-1.5000) de paso de 1.4635 a 1.4770. Hay que señalar que el porcentaje Euribor a 2 meses ha alcanzado su más alto nivel desde más de 7 años al 4,8560%, confirmando así la grave crisis de liquidez que afecta el mercado interbancario, y eso a pesar de intervenciones de los distintos bancos centrales (BCE, BoE, BNS, BoJ y FED). Canal de fluctuación previsto para hoy comprendido entre 1.4680-1.4825.

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El dólar estuvo bajo presión ayer en el mercado de los cambios, con un USD/JPY volviendo a pasar bajo la barra del 110.00, con un movimiento de 110.43 a 109.56 y un EUR/JPY oscilante entre 160.90 y 162.84. Sin embargo, esta mañana, las bolsas asiáticas en alza han hecho retroceder el yen y tanto el USD/JPY que el EUR/JPY volvieron a salir en aumento. Este día va a caracterizarse por numerosas cifras en los Estados Unidos, incluidos los pedidos manufactureros, los pedidos de bienes duraderos y las cifras del empleo. Deberíamos evolucionar entre 109.75 y 110.75 para las próximas 24 horas.

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La libra perdió terreno ante el euro (el EUR/GBP remontó de 0.7092 a 0.7183) y al yen, pero consiguió mantenerse ante el dólar, con movimientos del Cable situados entre 2.0550 y 2.0680. Hoy van a publicarse la producción industrial y manufacturera británica para el mes de octubre, así como el índice de los directores de compra de los servicios. Nuestro canal no cambia mucho y es situado entre 2.0450 y 2.0750. A indicar que el Gobierno británico que debe proponerse nacionalizar el banco Northern Rock si las negociaciones privadas fallaban, lo que causó una nueva debilidad de la libra.

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Las cifras registradas ayer para Europa (índices de los directores de compra y tasa de desempleo) parecieron favorables, pero no permitió al EUR/USD reanudar una determinada altitud. La paridad osciló entre 1.4620 y 1.4710, lejos del canal 1.4700-1.5000 que preveíamos para este final de año. La posición del BCE es incómoda, con un deterioro del mercado de los créditos y del otro lado una inflación que toma el ascensor. ¿El BCE va a tomar el riesgo de destacar sus tipos de interés y de causar un nuevo movimiento alcista de su moneda? Canal de fluctuación de 1.4625-1.4750 para las próximas 24 horas.

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La base monetaria en Japón creció un +1,0% para el mes de noviembre, lo que representa una 4.o subida consecutiva a pesar de la política monetaria más restrictiva iniciada por el BoJ. El yen se implicó favorablemente ayer, con un USD/JPY que retrocedió de 110.76 a 110.13 y un EUR/JPY que retrocedió de 162.63 a 161.42. El Banco de Japón ha inyectado 300 mil millones de yenes esta mañana en el circuito para prever en aumento tipos a corto plazo, y es la primera vez desde octubre que el banco central se ve obligado a intervenir para traer los porcentajes a niveles cercanos de 0,5%. Canal de fluctuación para hoy: 109.75-110.75.

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Los inversores no son ya seguros ver al Banco de Inglaterra bajar sus tipos de interés en su reunión de jueves. Una investigación realizada ante una muestra de 56 analistas pone de manifiesto así que sólo 15 de ellos preven una reducción. Las cifras del índice de los directores de compra publicados ayer parecieron muy positivas, lo que permitió a la libra ganar un poco de terreno ante el euro y el dólar. El Cable ha subido de 2.0524 a 2.0677 ayer por la noche, pero permanece aún en el canal de 2.0500-2.0750, que conservamos.

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El crecimiento del PNB europeo se indica al +2,7% en anual para el 3.o trimestre, y para recordatorio el de los Estados Unidos se indica un +4,9% en anual. Estas cifras parecen en desfase con relación a las declaraciones pesimistas de los grandes banqueros de los bancos centrales (FED, BoE, BCE…). Pensamos que el canal de fluctuación para este final de año se situará entre 1.4600 y 1.5000. Las últimas fluctuaciones desde viernes por la mañana se incluyeron entre 1.4634 y 1.4784. El euro remontaba ante el dólar hoy temprano por la mañana en los intercambios asiáticos, en un mercado prudente a la espera de varios discursos de responsables económicos y varios indicadores esta semana. Canal de fluctuación para hoy: 1.4625 - 1.4750.

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El dólar terminó la semana pasada como un cañón ante las monedas principales, mientras que el yen caía significativamente ante el dólar, pasando de 110.04 a 111.23 y ante el euro de 162.22 a 163.85 el conjunto de los factores fundamentales se revelaron desfavorable al yen. Las condiciones financieras japonesas fueron extremadamente sociables. Si la economía de Japón sigue el camino del crecimiento duradero se deberá elevar el nivel de los tipos de interés para la estabilidad de los precios. Esta mañana, en Japón, el Tankan ha salido a +23 contra los +21 meses anterior, lo que permitió una vuelta al alza del yen a 110.49 con relación al dólar y a 162.03 ante el euro. Canal de fluctuación para hoy: 110.00-111.00.

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El Cable evolucionó entre 2.0535 y 2.0700 desde viernes por la mañana. Esperamos esta mañana el índice de los directores de compra manufacturera británica y esta tarde el índice ISM manufacturero en los Estados Unidos. Estas dos cifras no deberían permitir al Cable salir del canal que preconizamos desde hace algunas sesiones y situado entre 2.0500 y 2.0750.