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La presión se mantuvo sobre el EUR/USD, con una reducción de 1.5650 a 1.5541. Las tasas de desempleo alemán y europeo así como el clima de los asuntos y la confianza de los consumidores, que se publicará esta mañana, desempeñarán un papel primordial en la confirmación o la anulación de la disminución económica europea. El canal estimado para hoy estaria entre 1.5550 y 1.5750. La Fed deberia bajar 25 pts su tipo de interés. A seguir la conferencia de los tipos. Pensamos que la paridad deberia acercarse hacia el alto de su canal al final de la sesion de hoy.

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Esta mañana, en Japón, las cifras económicas siguientes se publicaron: la tasa de desempleo, de baja al 3,8%, el índice de los directores de compra manufacturera en retroceso a 48,6, la producción industrial que cae un -3,1%, los pedidos de construcciones en alza del 6,4% y las nuevas construcciones en fuerte reducción al -15,6%. El USD/JPY se dobló de 104.36 a 103.22, así como el EUR/JPY, de 163.12 a 161.12. La vuelta en gracia del yen está vinculada a la baja de las bolsas mundiales y no excluimos una continuación de la valoración de la moneda nipona hasta el 102.50 para USD/JPY y 160.00 para EUR/JPY.

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Los movimientos del Cable son siempre tan impresionantes, con una nueva sesión de más de 200 pips de evolución. El índice de confianza de los consumidores británicos debería causar una nueva ola de fluctuación de la libra, pero son sobre todo las cifras publicadas en los Estados Unidos que desempeñarán un papel importante. Canal de fluctuación estimado entre 1.9620 y 1.9820.

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Jean-Claude Trichet ha declarado que el BCE esta muy atento en las fuertes fluctuaciones registradas entre las distintas monedas principales estos últimos meses y que había optado por una verdadera política de estabilización. Las previsiones de crecimiento para la zona euro se revisaron a la baja al 1,7% contra 1,8% anteriormente para 2008 y un 1,5% contra 2,1% para 2009, mientras que las previsiones de inflación aumentan, al 3,2% para 2008 y un 2,2% para 2009. Canal de fluctuación para el día casi el mismo al de ayer, lo que representa una fluctuación entre 1.5550 y 1.5750.

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Esta mañana, los mercados japoneses estaban cerrados y el USD/JPY permaneció confinado en un estrecho canal de 104.00 y 104.70. El mercado está a la espera de la decisión de la FED en su reunión de mañana, con una reducción anticipada del -0,25% de los tipos de los "FED funds". Nosotros pensamos el mismo canal situado entre 103.50 y 105.00 para esta sesión.

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La libra se orientó bien durante estas últimas horas, con un Cable subido de 1.9780 a 1.9965 y un EUR/GBP deslizando de 0.7905 a 0.7835. Es un nuevo día con fluctuaciones de alrededor dos figuaras a las cuales asistimos. Esta mañana, la investigación del CBI para el mes de abril se publicará en el Reino Unido. Canal de fluctuación previsto situado entre 1.9750 y 1.9950.

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Las ventas de detalle en Japón para el mes de marzo se indican en alza de +1,1%. El USD/JPY evolucionó entre 103.90 y 104.80 desde viernes por la mañana y las anticipaciones de los inversores van en el sentido de un paro de la reducción de los tipos por parte del FED, lo que da un excelente apoyo al dólar. Deberíamos evolucionar en el canal situado entre 103.50 y 105.00 para este principio de semana.

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¡Aún un grande día para el Cable, con el más bajo a 1.9678 y uno más alto a 1.9890! Cifras del PNB británico para el 1.o trimestre inferiores a las esperas de los analistas no impidieron la libra ganar el terreno ante el dólar y al euro. Nosotros estimamos un canal situado entre 1.9740 y 2.0000 para este principio de semana.

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Un barril de petróleo que vuelve a bajar de sus cumbres himalayas y una onza de oro que desciende bajo el 900.00 dólares dieron un nuevo apoyo al billete verde, subido de 103.34 a 104.54 a pesar de cifras de los bienes inmuebles en los Estados Unidos en retroceso. Esta noche, el IPC y el IPC fuera de alimentación y la energía del mes de abril en Japón indicaron una progresión idéntica del +1,2%. Deberíamos terminar la semana en el canal situado entre 103.00 y 105.00.

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Las ventas de detalle en el Reino Unido retrocedieron para el mes de marzo y empujaron el Cable a la baja con una ruptura de los anteriores apoyos hasta 1.9688. Hoy se espera el PNB británico del 1.o trimestre de 2008 y esta cifra debería dar el tono para el último movimiento de la semana. El índice de confianza de los consumidores de la universidad de Michigan se espera esta tarde y estimamos el canal de 1.9650 a 1.9850 para esta última sesión de la semana.

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Inexorablemente, el USD/JPY se aleja de la barra del 100.00, con un movimiento de 102.75 a 103.78 durante las últimas 24 horas. El fuerte empuje de las monedas a fuerte rendimiento como los dólares neozelandeses o australianos, a su más alto nivel desde hace 24 años a 0.9541, pesa sobre el yen y el franco suizo. ¿Esta reanudación de las posiciones de transporte va a traerlos hacia nuevos más bajos? El desfase entre miles millones de dólares de pérdidas para los bancos en el mercado del "subprimes" y el sentimiento positivo que reina en los otros sectores nos vuelve dubitativo y conservamos una vista más bien neutra. Canal de fluctuación estimado para hoy entre 102.50 y 104.00.

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Eso hace tres sesiones seguidas que el Cable nos ofrece fluctuaciones de más de 200 puntos en el canal de 1.9750 a 2.0000. El movimiento de ayer fue bajista a raíz de la publicación del acta de la última reunión del BoE, donde 6 miembros votaron una reducción de los tipos de -0,25%,1 una reducción del -0,50% y 2 el status quo, mientras que esperábamos un voto unánime. Este día se encargará en información, con, en particular, la publicación de las ventas de detalle británicas. Canal de fluctuación previsto hoy entre 1.9740 y 1.9900.

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Mucho tiempo a un soplo de esta línea del 1.6000… Sólo una cuestión de horas para el ataque de este objetivo y eso se hizo muy brevemente ayer por la tarde con un paso a 1.6002, luego esta noche, con un nuevo paso hasta 1.6019. El euro permanece muy sostenido por las declaraciones de lucha contra la inflación por parte del BCE. Esperamos la publicación hoy de numerosos índices de los directores de compra en la zona euro, así como las cifras de los pedidos industriales. El canal de fluctuación de este fin de semana debería ser situado entre 1.5850 y 1.6050.

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El yen no aprovecha ya de las circunstancias de mercado que le habían permitido ganar el terreno durante estos últimos meses. La reducción de las bolsas así lo empujó en el sentido contrario a el al cual nos habíamos acostumbrado, con un USD/JPY subido de 102.69 a 103.55 y un EUR/JPY de 163.30 a 164.95 durante las últimas 24 horas. Esta noche, la balanza comercial de Japón ha indicado un excedente de 1118,6 mil millones de yenes, con importaciones en alza del +11,1% y exportaciones en alza del +2,3%. Canal de fluctuación para este fin de semana estimado entre 101.50 y 103.50.

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El Cable es la paridad que sufre las más fuertes fluctuaciones desde varias sesiones, con movimiento de balancín a la voluntad de los humores de los inversores. Ayer, registramos un movimiento opuesto al de lunes con una subida de 1.9745 a 1.9999. Mantenemos los puntos de 1.9750 a 2.0000 para esta nueva sesión.

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El EUR/USD recuperó una gran parte del terreno perdido en fin de semana pasada y asistimos a una subida de 1.5790 a 1.5945, el objetivo de 1.6000 encontrándose así de nuevo a alcance. Un nuevo deterioro de la situación del mercado de los bienes inmuebles americanos podría traernos hacia esta barrera. No hay cifras económicas que deben indicarse para la zona euro. Canal de fluctuación previsto para hoy situado entre 1.5800 y 1.5950.

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El USD/JPY se dobló de 104.06 a 102.79, mientras que el EUR/JPY permanecía muy pedido, con una banda incluida entre 163.55 y 164.85 estamos aún de sobra sobre el canal de fluctuación de 97.50-102.50 que preconizamos desde hace varias semanas y esperamos una vuelta hacia este canal para el final de la semana.

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El plan de ayuda imaginado por el BoE referente a un importe de 50 mil millones de libras no encontró un eco favorable de los inversores, que vendieron mucho la moneda británica, con un Cable retrocediendo así de 2.0005 a 1.9775 y un EUR/GBP ascendente de 0.7900 a 0.8045. La libra permanece a un nivel bajo y las tentativas del Banco de Inglaterra de solucionar los problemas de liquidez del mercado no parecen satisfacer a los protagonistas del mercado. Canal de fluctuación estimado para hoy situado entre 1.9750 y 2.0000 que es idéntico a el dado ayer.

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El nivel que nos habíamos fijado para el EUR/USD finalmente no se habrá alcanzado, con el más alto a 1.5985, mientras que nuestro objetivo era de 1.6000. ¡El dólar ha dado prueba de un vigor insospechado durante las últimas horas de la semana pasada con un EUR/USD que cayó de 1.5960 a 1.5715! La fuerte volatilidad en los cambios, que molesta a los bancos centrales, no está a punto de reducirse, pero los movimientos de subida del dólar son quizá más deseables que el revés. Nosotros pensamos ahora en un canal ampliado que se sitùa entre 1.5500 y 1.6000 para esta semana.

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Esta mañana, el indicador coincidente revisado para el mes de febrero y el indicador de tendencia se publicaron respectivamente en fuerte subida a 70.0 y 54.5. Las revisiones a la baja por parte del BoJ para 8 de las 9 regiones japonesas, acumuladas a fuertes subidas sobre los principales lugares bursátiles mundiales, habrán perjudicado al yen, que se aplastó de 100.30 a 104.65 para el USD/JPY y de 158.20 a 164.65 para el EUR/JPY. El record de 169.10 se perfila de nuevo en el horizonte, mientras que nuestra vista es mucho de presión sobre esta paridad, con un objetivo de 157.50.

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La libra habrá sido el gran beneficiario del final de la última semana, con un fuerte empuje ante el franco suizo, al yen y al euro. En cambio, ante el dólar, el Cable habrá permanecido de mármol, con el más bajo a 1.9884 y un más alto a 2.0025. Estimamos en canal situado entre 1.9750 y 2.0050 para este principio de semana. No hay cifras económicas esperadas para este primer día de la semana.

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Una inflación a lo mas alto en Europa desde hace 16 años dio un violento golpe de látigo al EUR/USD, que se sube de 1.5790 a 1.5975, nuevo record histórico! El ataque del objetivo del 1.6000 sólo debería ser una cuestión de horas. Los primeros resultados publicados por los bancos americanos se revelaron positivos y empujaron las bolsas a la alza, lo que impidió la paridad proseguir su proyección. Pensamos en un canal de 1.5800-1.6025 para este fin de semana.

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Esta noche en Japón, la investigación Reuters Tankan DI se publicó en ligera subida de +1, la producción industrial para el mes de febrero se estableció al +1,6% y la utilización de las capacidades al +1,8%. Las inversiones extranjeras en bolsa japonesa bajaron de -3,4 mil millones de yenes y las inversiones en obligaciones japonesas aumentado a 490,3 mil millones de yenes para la última semana. El USD/JPY siguió siendo relativamente estable entre 100.85 y 102.10 y no deberíamos salir del canal de 101.00-102.50 para este fin de semana. A tener en cuenta el nuevo record del barril de petróleo a 115.21 dólares.

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La debilidad del dólar permitió al Cable reanudar una determinada altitud de paso de 1.9615 a 1.9805. Por el contrario, frente al euro, la libra indicó un nuevo record negativo a 0.8098. La tasa de desempleo británica siguió siendo estable para el mes de febrero. Se publicarán esta tarde las solicitudes de subsidios de desempleo y el indicador de tendencia para los Estados Unidos. Canal de fluctuación estimado para hoy entre 1.9600 y 1.9800.

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El ZEW alemán decepcionó terriblemente y empujó el EUR/USD hacia la defensiva, con un movimiento de 1.5899 a 1.5760. Las cifras publicadas hoy sobre la inflación en Europa deberían sin embargo confirmar los comentarios de Jean-Claude Trichet y Yves Mersch, del BCE, sobre la imposibilidad de bajar los tipos en la zona euro, y dar así un apoyo sólido a la moneda europea. Nosotros estimamos el mismo canal de fluctuación de 1.5750-1.5950 para esta nueva sesión.

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Bolsas mundiales que se recobraron jugaron en descrédito del yen, que se dobló de 100.80 a 101.90 ante el dólar desde martes por la mañana. Hoy se esperan de numerosas cifras económicas americanas, que los de los bienes inmuebles relativo a las licencias de obras y las puestas en obra, y nuestra vista no se modificó, con un punto pivote siempre situado a 100.00.

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Lunes, las cifras de los precios a la producción eran inflacionistas, pero martes los del IPC y el RPI estaban en sentido contrario, lo que causó un importante descenso sobre la libra, con un Cable descendente de 1.9745 a 1.9600, con nuevo record histórico del cross EUR/GBP a 0.8062! Esperamos la tasa de desempleo en el Reino Unido para el mes de marzo hoy. El decomiso de bienes inmuebles aumentó un 5% en el mes de marzo en los Estados Unidos, y esta cifra confirma que los dos países están en el ojo del ciclón para esta rama de actividad. Nuevo canal de fluctuación para el Cable entre 1.9500 y 1.9750.

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El discurso del G7 sobre los importantes movimientos registrados en el mercado de los cambios debería hacer bajar la volatilidad de las distintas paridades y deberíamos evolucionar en un estrecho canal situado entre 98.50 y 102.50 para numerosas sesiones a llegar. El temor de una intervención concertada por parte de los bancos centrales debería impedir una continuación de la reducción del billete verde, lo que habíamos mencionado desde hace algún tiempo. Los extremos registrados desde ayer por la mañana fueron de 100.31 y 101.47 y conservamos el canal situado entre 100.00 y 101.50 para esta nueva sesión.

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Las cifras de los precios a la producción británicos deberían impedir una continuación de la reducción de los tipos y causaron un importante movimiento del Cable, que pasó de 1.9687 a 1.9893 en algunas horas. Esta noche, con la publicación de las ventas de detalle y el índice del precio de las casas en el Reino Unido, la libra se ha encontrado bajo presión con una nueva reducción del Cable hasta 1.9715. Esperamos hoy las cifras del IPC y el índice de los precios al por menor (RPI y RPIX). El canal de fluctuación debería ser entre 1.9650 y 1.9850.

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Fuertes fluctuaciones del USD/JPY desde jueves por la mañana, con un primer movimiento a la baja hasta 100.05, seguido de una vuelta alcista a 102.27, luego de un nuevo desfase hasta 100.65. Los movimientos registrados fueron similares para el EUR/JPY. Consideramos siempre el punto de 100.00 como la referencia para las sesiones futuras. Durante el primer trimestre de 2008, las reservas monetarias del Banco de China en dólares aumentaron en 153,9 mil millones, para alcanzar un total de 1682,2 mil millones, o sea las reservas monetarias en dólares el más importantes a nivel planetario…

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La cámara de comercio británica, la BCC, pide a las autoridades monetarias proseguir las reducciones de tipo en el Reino Unido. Los inversores, que temen una reducción de los tipos, inmediatamente reaccionaron vendiendo la libra. El Cable así descendió de 1.9770 a 1.9655 y el cross EUR/GBP registró un nuevo record histórico a 0.8035. La publicación de los distintos índices de los precios a la producción debería permitir hacerse una idea precisa sobre el margen de maniobra del BoE en cuanto a reducción de los tipos. Canal de fluctuación previsto entre 1.9600 y 1.9800.

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Una vez más, el Banco Central Europeo no tropezó y el discurso del Sr. Trichet sigue siendo el mismo: ¡la lucha contra la inflación es la prioridad! Esta posición del BCE, por una vez, no consiguió una subida del euro y los inversores dudan del fundamento de la estrategia del banco central, teniendo en cuenta de la última evolución inquietante en el mercado de los subprimes. El EUR/USD retrocedió así de 1.5910 a 1.5725 y parece también confirmarse que la barra del 1.5900 representa un punto fuerte del canal de fluctuación actual entre 1.5500 y 1.5900. Pensamos que la paridad no deberia pasar el cabo del 1.6000, y ver en funcion de los datos econòmicos a venir, el comienzo de una correcciòn del EUR/USD.

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Habrá sido necesario ser paciente para revisar nuestro punto básico del 100.00 sobre el USD/JPY. El USD/JPY, que osciló entre 101.50 y 103.00 durante siete sesiones, finalmente habrá liberado ayer por la mañana para pasar de 101.89 a 100.04. ¡El EUR/JPY siguió el mismo camino de paso de 161.25 a 158.80! ¡Este movimiento fue seguido de una potente corrección alcista con un USD/JPY que se remonta a 102.27 y un EUR/JPY a 161.15!!! Las fluctuaciones sobre el yen van a depender de la evolución de las bolsas mundiales así como de los metales preciosos y del barril de petróleo. Canal de fluctuación para esta última sesión de la semana estimado entre 101.00 y 102.50.

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La decisión esperada de reducción de tipo por parte del BOE se concretó y causó un nuevo más alto sobre el cross EUR/GBP a 0.8030. El Cable permaneció a contrario bien pedido con fluctuaciones incluidas entre 1.9710 y 1.9845. El canal de este fin de semana debería ser entre 1.9700 y 1.9850.

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Aún un día de consolidación para el EUR/USD entre 1.5675 y 1.5775. Ventas de casas existentes en los Estados Unidos orientadas a la baja no permitieron al EUR/USD cruzar un nuevo nivel. Se publicará esta mañana el PNB europeo revisado para el 4.o trimestre de 2007, esperado en baja y que debería impedir nuevas ganancias para la moneda europea, pero con la paridad consolidando en estos niveles, es posible que vaya buscar los altos. Canal de fluctuación idéntico al de ayer, lo que representa cotizaciones entre 1.5650 y 1.5800, con posibilidad de ir a tocar 1.5850 si la consolidaciòn se hace por encima de 1.5750.

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Esta mañana, el Banco de Japón ha dejado sus porcentajes de interés sin cambios al 0,5%. El USD/JPY se afianzó duraderamente y firmemente sobre el 101.50 y parecería que las malas noticias económicas y las previsiones de nuevas reducciones de tipo por parte del FED no tengan ya ningún impacto negativo en el dólar. Las fluctuaciones máximas registradas estas últimas 24 horas se situaron entre 101.75 y 102.85. Canal de fluctuación de 101.25 a 103.20 por este miércoles.

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La libra sufrió un pesado traumatismo durante estas últimas 24 horas, con en primer lugar un precio de las casas en el Reino Unido en fuerte reducción y por otra parte la solicitud del BRC, British Retail Consortium, de cortar rápidamente los tipos de -50 puntos básicos para permitir a la economía no hundir… El Cable limpió un retroceso de 1.9895 a 1.9651 y se sitúa así a un nivel de sobra inferior a nuestro apoyo de 1.9750. El Banco de Inglaterra debería bajar sus tipos jueves, con corolario una presión suplementaria sobre la libra.

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Evolucionamos en medio de nuestro canal de fluctuación situado entre 1.5500 y 1.5900, durante una gran parte de la sesión de ayer viendo el más bajo a 1.5627 y un más alto a 1.5795. La producción industrial alemana se reveló superior a las esperas para el mes de febrero, lo que permitió a la moneda europea ganar el terreno ante el conjunto de las monedas principales. Esperamos el ataque de los límites de nuestro canal, a la alza. Canal de fluctuación para las próximas 24 horas entre 1.5675 y 1.5850.

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El yen está sobre una cuesta que desliza, con un USD/JPY que remonta lentamente la cuesta de 95.71 el 17 de marzo a 102.85 ayer, y un EUR/JPY que sigue el mismo camino de 151.68 el 20 de marzo a 161.75 esta mañana. Esta mañana también, en Japón, se publicaron los siguientes indicadores: un número de quiebras en fuerte subida mensual del +12,8% y en anual del +8,0%. Un un indicador "Economy watchers poll" para el mes de marzo que progresa a 36,9 contra los 33,6 meses anterior. La vuelta en gracia de las posiciones de transporte perjudicó al yen, pero pensamos bajista sobre el nivel de 102.50 del USD/JPY y de 161.50 del EUR/JPY, por un objetivo de vuelta a respectivamente 100.00 y 157.50.

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El Cable permaneció confinado en una banda relativamente estrecha situada entre 1.9837 y 1.9927, lo que debería aún ser el caso para esta nueva sesión, con barreras de 1.9750 y 2.0000 idénticos a las otorgadas ayer para el resto de la semana. A tener en cuenta las cifras de las ventas de casas existentes en los Estados Unidos, que se publicarán esta tarde.

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Al EUR/USD le fue difìcil de tomar su despegue después de la publicación de las cifras del empleo en los Estados Unidos, pero es necesario también observar que el conjunto de los indicadores económicos de la semana pasada en Europa resultaron negativos, y que solo el discurso de Jean-Claude Trichet, el Presidente del BCE, en favor de tipos estables permitió a la moneda europea ganar el terreno. La paridad evolucionó entre 1.5640 y 1.5773, confirmando la amplia banda de 1.5500-1.5900/1.6000 . La producción industrial en Alemania y el índice Sentix europeo se publicarán esta mañana.

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Esta mañana en Japón, el indicador de tendencia se publicó en fuerte subida a 50,0 y el indicador coinciden a 44,4 para el mes de febrero. Las reservas monetarias del Banco de Japón en dólares aumentaron a 1015,5 mil millones, contra 1007,9 mil millones en el mes de febrero. El USD/JPY retrocedió, como las otras paridades principales implicando el dólar, con un movimiento de 102.69 a 101.43. Sin embargo, esta mañana, hemos asistido a una vuelta al alza de la paridad hasta 102.62. Esperamos siempre una vuelta hacia el punto pivote de 100.00 en un futuro próximo. Canal de fluctuación para la semana: 100.00-103.00.

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El Cable evolucionó entre 1.9880 y 2.0050 desde viernes por la mañana y la euforia que reinó una buena parte de la última semana volvió a caer progresivamente. Conservamos un canal comprendido entre 1.9750 y 2.0000 para este principio de semana. No hay cifras esperadas en el Reino Unido hoy.

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La reunión del G7 que tendrá lugar en próximo fin de semana podría dar lugar a un debate sobre el valor del euro, que parece haberse apreciado de sobra más allá de los temores de algunas personalidades políticas. Pero el sentimiento positivo de los mercados que prevaleció estas últimas sesiones podría hacer "volver a caer este sentimiento". El crecimiento alemán debería mantenerse al 2,0% en 2008 y al 1,6% en 2009, según un instituto nacional alemán (DIW). El EUR/USD permaneció confinado entre 1.5533 y 1.5701. Canal de fluctuación previsto hoy entre 1.5550 y 1.5700.

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Durante la última semana, las inversiones extranjeras en bolsa japonesa bajaron de -103,1 mil millones de yenes y los en obligaciones extranjeras de -834,1 mil millones de yenes. El USD/JPY prosiguió su proyección de 101.70 a 102.85 y el EUR/JPY de 158.75 a 160.75 desde miércoles por la mañana. Los factores positivos explican este movimiento hecho por el yen y nuestro sentimiento bajista por el momento a 102 y a 159.00 que no se concretizò. Pero dado que se ocultó las malas noticias estas últimas sesiones, nos esperamos un efecto bumerán. Canal de fluctuación previsto entre 101.00 y 103.00 para el final de la semana.

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Un sector de la construcción de baja por 1re vez desde noviembre de 2001 en el Reino Unido, el idice pasó de 52.4 a 47.2 durante el último mes… habría debido debilitarse la libra, mientras que asistimos a una embellecida de la moneda británica con relación al franco suizo, al yen y al euro. El status quo fue de puesta en el Cable, con fluctuaciones incluidas entre 1.9750 y 1.9895, y mantenemos exactamente el mismo canal de 1.9750-1.9900 para este fin de semana.

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Éramos demasiado optimistas frente al EUR/USD con una vista del 1.6000 en inmediato. La subida muy rápida registrada lunes fue seguida de un movimiento aún más rápido a la baja esta mañana, eso a pesar de una tasa de desempleo en baja para Alemania y de nuevas contabilizaciones de pérdidas para los grandes bancos comoDeutsche Bank y UBS… Se nos afianza bien pues en un canal relativamente amplio comprendido entre 1.5500 y 1.6000. Pensamos que la paridad va a buscar el punto de 1.6000 antes de volver a corregir.

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El USD/JPY cruzó claramente la barra del 100.00, según así el importante movimiento alcista registrado por las distintas paridades con el dólar. El USD/JPY se sube de 99.60 a 102.30. Las bolsas mundiales han registrado beneficios importantes para este primer día del 2.o trimestre de 2008 y el yen obviamente sufrió esta de embellecida. El EUR/JPY siguió el mismo camino, con un empuje de 156.35 a 159.20. Pensamos que este movimiento del USD/JPY va a corregir asì como el EUR/JPY con una vuelta a la baja.

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El punto que habíamos pensado a 1.9750 sobre el Cable se logró ayer por la mañana, con el más bajo a 1.9730. Un índice ISM manufacturero en los Estados Unidos superior a las esperas hace subir los tipos americanos, y la probabilidad implícita de una reducción de 50 Pb de los FED funds en la reunión del 30 de abril pasa de 52 al 30%. Las numerosas cifras americanas que se publicarán deberían hoy indicarnos el próximo movimiento del dólar. Canal de fluctuación de 1.9700-1.9900.

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Con el más alto a 1.5896 durante las últimas 24 horas, nos acercamos más arriba de los antecedentes de la paridad a 1.5904 el 17 de marzo y el nivel de 1.6000 se acerca a gran velocidad. Una inflación a 3,5% para la zona euro va a impedir una distensión de los tipos por parte del BCE, que va a proseguir su combate contra ésta. Pensamos un canal de 1.5600-1.6000 para esta semana.

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Esta mañana en Japón, la investigación Tankan en los grandes grupos industriales se publicó en 11 contra los 18 el mes anterior. El dólar resistió bien ante el yen desde el principio de la semana, con el más bajo a 99.22 y uno más alto a 100.00. La evolución neutra de las bolsas explica este inmovilismo de la paridad. Mantenemos, como para las otras paridades con el dólar, una vista depresión, con un objetivo de 97.50. Los gastos de construcción y el índice ISM manufacturero en los Estados Unidos no deberían influir sobre el curso del billete verde, y solamente un movimiento pronunciado de las bolsas debería empujar la paridad en un sentido o en otro.

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¡Pesada desilusión para la libra, que se debilita mucho en el mercado de los cambios con, por ejemplo, un nuevo record histórico del EUR/GBP a 0.7982 mientras que estábamos aún bajo los 0.7000 en noviembre de 2007…! Esta valoración del euro de alrededor de un 15% nos parece completamente exagerada. El Cable ha bajado de 1.9944 a 1.9781 esta mañana, acercándose del punto de 1.9750. Canal de fluctuación para el día de 1.9725 a 1.9900.